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William Blair 表示，Coinbase 自 Q1 峰值回撤约 26%，在很大程度上已降低了股票的风险，疲弱的交易活动现已被计入估值。由 The Block 与 Investing.com 汇总的研究报告中，分析师表示，2026 年初的疲弱交易活动现已在估值中得到充分体现，而该机构仍将 Coinbase 视为参与加密货币相对于法币经济的市场份额增长的最佳途径。该行强调 USDC 采用的快速增长是核心利好，稳定币的市场份额攀升至约 27%，高于 2024 年约 21% 的水平。

该报告将 USD Coin 的持续增长称为“核心利好”，估计 USDC 在美元稳定币市场的份额已上升至大约 27%，高于 2024 年约 21%，在稳步缩小与 Tether 的 USDT 之间差距的同时持续扩大。KuCoin 与 CEX.IO 的数据表明，自 2023 年末以来，USDC 供应量已跃升约 220%，达到大约 $78–$81 billion，推动稳定币总市值在 Q1 2026 年达到创纪录的 $315 billion，稳定币现已约占所有加密货币交易量的 75%。 Coinbase 还持有 USDC 发行方 Circle 的重要少数股权，并将全球储备收入 50/50 分成，William Blair 指出这一结构在稳定币扩展至商户、薪资支付和卡网络整合等场景时，形成“强有力的经济协同”。

最新更新重申这一观点，认为随着 USDC 融入支付流水、链上财政和代币化的现实世界资产，Coinbase 的 USDC 收入流应变得“更具经常性、边际利润率更高、周期性更低”，即使在更严格的美国稳定币规则下亦如此。从宏观角度来看，该行对长期的“加密冬天”持较低概率判断，并将 Coinbase 的布局描述为一个“非对称上涨”赌注：若市场保持低迷，稳定币与订阅收入仍能支撑业务，而若比特币与以太坊的交易量重新进入牛市，也将叠加在本已改善的盈利基数之上。从这个意义上讲，USDC 的市场份额从大约五分之一提升至超过四分之一，这不仅仅是链上管道中的一个技术细节；对 Coinbase 与 Circle 来说，William Blair 认为，这是一段长期股权故事的脊梁。 Bloomberg Intelligence 估计该交易所在 2025 年在 USDC 相关收入约为 $1.35 billion — 约占总收入的 19% — 通过其在储备利息与费用中的份额实现，FinanceFeeds 与 CCN 的分析师预计若 USDC 基于支付与 B2B 清算通道继续扩张，该数字可能增长两倍至七倍。