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比特币投资者曾把这枚币的四年价格周期视为圣经。流行的计划是在暴跌后的绝望中买入，经历减半后继续持有，在接近狂热峰值的某处卖出几枚，然后重复。但现在，这枚资产的最知名倡导者之一表示这一模式已过时——这也是好事，因为这意味着币价的痛苦熊市在未来不会再那么刺痛。

Strategy（MSTR NASDAQ:MSTR）（前 MicroStrategy）创始人迈克尔·塞勒在四月初在社交媒体上预测，这个四年周期已经“死了”，他认为价格现在由资本流动驱动，而不是由减半所引发的供给冲击。塞勒掌管着全球最大的企业持有比特币头寸，他希望更多人敢于投资这枚币，因为这对他的业务直接产生财政增益。拥有多年任期授权的金融配置者的存在，会改变每一次回撤的特征，且很可能通过使这些回撤的强度低于以往时期来实现。Strategy 本身约持有 766,970 BTC，近 3.8% 的流通供应。

对塞勒的说法并非只有一个反对意见。一个重要因素是，2025 年 10 月的历史新高，约为每枚 Bitcoin $126,000，与历史四年周期模式非常吻合。这将使 2026 年成为熊市阶段。如今比特币接近 $68,300，较那个历史高点下跌约 44%。

有人认为，币价多年的真正驱动因素从来不是减半，而是全球流动性，即以央行降息和货币供应扩张的形式反复出现，恰好与减半时间表重叠。如果这是真的——且这确实可能——那么“断裂周期”效应可能只是比特币对不同货币环境的响应，减半更像是情绪的锚，而非价格的真实催化剂。解决这一辩论的证据要等多年才会出现。不要试图把握你的比特币买入时机。设定美元成本平均法，并无论价格高低都进行定期的小额购买。

如果你愿意，可以留出一小笔现金储备，以便在急剧下跌时投入使用。随着币价在未来几年内由机构采用和供应减少逐步展开，你将获得正确理论的上涨潜力，以及其他尚未讨论的价格压力可能带来的收益。比特币的减半，是按计划每约四年将挖矿中新比特币的产出速度减半的预设事件，曾是驱动每轮市场周期的主要因素。这是一个合理的论点，因为在最近的 30 天里，现货比特币 ETF 吸收了约 50,000 枚比特币，而日挖矿产出仅约 450 BTC。作为参考，iShares Bitcoin Trust ETF（IBIT）单独持有的币量超过 784,620 BTC。影响此资产价格的供应动态当然有很多，而这些在 2024 年 ETF 获批前根本不存在。