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美国证券交易委员会（SEC）公布了2025财年的执法数据。该机构表示，仅提起456起执法行动——较前几年大幅下降。主席保罗·阿特金斯将这一变化辩解为必要的重置，但有批评人士称这相当于“美国证券监管的崩溃”。自阿特金斯接任被视为加密行业“恐惧对象”的加密监管者盖斯勒（Gary Gensler）成为SEC主席以来，该机构似乎已走上一条180度的大转弯。

现在我们有数字来支持这种感觉——剧透一下——加密批评者们很愤怒。SEC在2025财年提起456起执法行动，结束于9月30日。这是至少21年来的最低数字。

自2006年以来，当时为574起，就没有一个年度比这更少。SEC将此视为必要的重置，对真正重要的案件重新承诺。有效执法计划的核心是确定应提起哪些案件，并负责地管理委员会资源。

“当前委员会有意将执法计划重新聚焦于欺诈事项——这些案件本质上需要更多时间和资源来发展并提交，往往需要两年或更长时间才能显现成效。” 互联网执法办公室创始人兼前负责人约翰·里德·斯塔克称此举为“政治宣言”，并哀叹“美国证券监管的崩溃”。

“阿特金斯主席利用这一场合不是为了报告结果，而是重新定义成功本身：我们没有提起的案件、我们已关闭的调查、我们选择不追究的处罚，”斯塔克在LinkedIn上写道。他对机构“对被放弃的1,095项调查予以记入成就的非同寻常请求”尤为愤怒。

盖斯勒对加密行业颇有敌意。在2024年9月的一份分析中，Paradigm发现，自2015年以来，SEC对加密相关的执法行动中，超过一半发生在盖斯勒任期内。盖斯勒则表示，近五分之一的线索、投诉和举报与加密相关，尽管加密在美国资本市场中的份额不足1%。

阿特金斯的方法不仅让行业批评者感到恼火，似乎在SEC内部也颇具争议。9月，阿特金斯任命前军事法官玛格丽特·瑞安为执法分部负责人。上月，她突然辞职。上周，SEC任命律师大卫·伍德科克领导该分部。

“甚至与特朗普总统任期的第一任相比，这些数字已经跌落到了谷底，”盖斯勒的幕僚长阿曼达·费舍尔在X上写道。“这些数字再加上与白宫商业往来中的明显利益冲突以及执法主管的突然离职，进一步质疑了该机构的诚信。”