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在2026年第二季度，链上数据表明以太坊在表现上超过比特币，涨幅达36.48%，而比特币的反弹力度相对较弱。3月的链上分析指向资本向以太坊转移，活跃地址和整体链上活动呈现上行趋势。3月以太坊/比特币比值上升至5.15%，得到更高的转账次数及 Coinbase Premium 指数走强的支撑，表明进入第二季度以来以太坊保持强势。本季度的背景凸显轮动。

第一季度对两者均偏空，比特币收盘下跌22.2%，为2018年以来最差的季度表现；以太坊在2026年第一季度下跌29.36%，尽管较2025年第一季度的45.41%亏损有所改善。若以2025周期为基准情景，以太坊在第二季度的36.48%涨幅大约领先比特币1.2倍。CryptoQuant指出3月是推动这一转变的因素，月内比特币上涨1.83%、以太坊上涨7.12%，强化了向高贝塔资产的资金轮动。比特币的市值略微收缩（-0.43%），而以太坊则扩大（+2.97%）。

链上动态进一步支持这一趋势：以太坊持续的交易所外流指向向长期持有的渐进转变，同时 Coinbase Premium 指数有所改善，且以太坊的活跃地址持续上升。综合来看，超过5.15%的以太坊/比特币比值意味着第二季度轮动已初步筑底，以太坊在季度末前跑赢比特币的格局日益明显。