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公开区块链上稳定币所带来的系统性风险远超资金外流与市场错位，但应将这些风险纳入防护框架，而不是用来阻碍进展。核心观点：稳定币带来的风险——包括对技术等尚未充分理解的风险——不应被用来阻碍进步。所涉风险在于若不充分研究和对冲，可能造成最大的损害。未来展望：监管机构与市场参与者应建立保护用户，同时支持打造面向未来金融体系的新架构的防护框架。

首先要关注的是公开区块链的去中心化治理，其上大多数稳定币在运行。它们的分布式、开放性特征是一个关键优势，因为它确保可访问性并增强韧性，这些因素结合起来，为连续性提供了坚实的保障。这些区块链由全球开发者社群维护，更新底层代码需要达成共识；它们不向金融机构或稳定币发行方负责，尽管看起来不太可能，但并非不可想象，它们可能会就关键用户不同意的升级做出决定。稳定币发行方既有影响力——因为其产品所占交易量巨大——又拥有选择权，因为它们可以在不同区块链之间切换而几乎不引发动荡（主要区块链已经在多条链上运行）。

但稳定币运行所依赖的设计缺乏控制权，与传统金融体系已建立的治理规则形成根本性的偏离。假如在某一关键的公开区块链特征提案上存在推动力却没有共识，会怎样？过去也曾出现野心分歧、派系分化，导致一次升级只有部分社区参与。这被称为分叉——一条链分裂成两条，新的与旧的并行运行，最可怕的可能是双花——在一条链上发行的资产也会出现在另一条链上。