CoinFubi

比特币在约$70,725的窄幅区间内交易，两股对立力量交错：长期持有者已累计约150,000 BTC，而高于$70,000水平的已实现亏损指向近端需求疲软。由此形成的挤压使价格在过去两周内被束缚，下一步走势很可能决定BTC是继续上涨突破，还是测试关键支撑位。Glassnode 的 BTC 净已实现利润/亏损（24小时移动平均线）自1月29日至3月20日的数值大体呈负，表明当前持有者持续承压。最深回撤发生在2月7日，约$62,000，当时实现亏损约$240 million。

此后，实现亏损有所收窄，在3月中旬前后波动大致介于-$25 million至-$50 million之间。2月9日、2月14日以及3月上旬至中旬曾短暂进入正值区域，但都未能持续。长期持有者继续累积；至3月20日，他们的总供应量从2月4–5日的约14.46 million BTC上升至约14.61 million BTC，六周内净增近150,000 BTC。图表上的橙线在价格在63,000–75,850 USD区间内波动的同时仍在稳步上升，凸显了长期持有者供应的上升与当前价格阻力之间的显著错配。

技术上，比特币仍处于以约$70,725为中心的布林带压缩之中。上轨已回落至约$74,636，中轨约$70,366，下轨为$66,097。3月17日见顶于$75,850后，连续两根阴线将价格打压回到$74,000以下。最近的首次支撑位在$68,865，其次是布林带下轨$66,097，最后一条线是$62,891。若日收于$75,850上方且净实现利润/亏损出现正向转变，可能清除阻力并打开向$78,000的上行路径；若跌破$68,865，表明当前长期持有者买盘的节奏可能无法维持卖压，价格可能回访$65,000–$66,000区间。

随着 March 27 quarterly option expiry，总未平仓合约约为 $140 billion，这一事件很可能成为解决局面的最强催化剂。在此之前，布林带收缩信号预示着未来将出现移动，但方向仍不确定。