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On March 17，美国证券交易委员会发布了一份员工指南，解读联邦证券法如何适用于数字资产。该机构的指南将 Bitcoin、Ethereum、XRP、Solana 和 Dogecoin 分类为数字商品，并声明它们不是证券。SEC 将数字商品定义为其价值由供应与需求决定，且与一个功能性密码系统的运作相关，而非来自他人努力。

指南指出，加密货币并不具备通常推动证券的“他人努力”，而为收藏而设计的 NFTs 和 meme coins 被视为数字收藏品，同样不属于证券。不过，提供数字收藏品部分所有权的发行可能被视为证券。指南还采纳 Genesis Act 的规则，即授权发行人发行的支付稳定币不构成证券；而那些不符合要求的则不在此解释的范围之内。

该文件将 digital securities（tokenized securities）定义为所有权保存在区块链上的凭证，并且无论形式如何，均保留证券的经济特征。它指出，任何具备证券经济特征的工具——无论是在纸面上还是在区块链上记录——在法律地位上都与传统证券相同。SEC Commissioner Paul Atkins 表示，这份指南应为市场参与者在国会推进进一步立法之际，提供一个清晰的参考，帮助他们了解该机构在联邦证券法下的立场，这对创业者和投资者来说是一座重要的桥梁。