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链上借贷曾经只是加密领域的原生好奇心。现在 Cantor Fitzgerald 正在通过它扩展信贷设施，Apollo Global Management 正在收购治理令牌，而 Coinbase 用户则在以比特币作抵押借钱买房，所有这些都在后台由去中心化金融（DeFi）协议运行。这一对话聚焦于机制、取舍，以及悄然重绘 DeFi 与传统金融之间边界的交易。Maple Finance 的首席执行官 Sid Powell 与 Morpho 的联合创始人 Paul Frambot 位于这一转变的核心，他们对实现机构级采用真正需要什么有着截然不同的看法。

当前链上借贷增长的实际上限是什么？去中心化金融（DeFi）mullet 模型是否适用于所有人，还是仅适用于特定用例？在行业内的 DAO（去中心化自治组织）在公开治理的重压下踟蹰时，哪些结构能够在不失去信任的前提下让协议快速运作？

链上借贷曾经只是加密领域的原生好奇心。现在 Cantor Fitzgerald 正在通过它扩展信贷设施，Apollo Global Management 正在收购治理令牌，而 Coinbase 用户则在以比特币作抵押借钱买房，所有这些都在后台由去中心化金融（DeFi）协议运行。这一转变推动了一场关于机制、取舍，以及悄然重新绘制去中心化金融（DeFi）与传统金融之间边界的交易的讨论。

这一转变的核心在于 Maple Finance 的首席执行官 Sid Powell 与 Morpho 的联合创始人 Paul Frambot，他们对真正解锁机构级采用所需的条件存在分歧。他们的观点揭示了在链上推进复杂金融活动时，风险、治理与速度之间的取舍。讨论强调实现广泛机构用途的路径是微妙且不均衡的。

当今链上借贷增长的真实上限是什么？去中心化金融（DeFi）mullet 模型是否适用于所有用例，还是仅适用于特定情形？

在 DAO（去中心化自治组织）面临公开治理的挑战时，哪些结构能够保持协议的敏捷性而不牺牲信任？这些辩论正在悄然塑造 DeFi 与更广泛金融体系的对接方式。