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伯恩斯坦团队指出，USDC 的采用正在与传统加密价格周期脱钩，可能推动 Circle 的股价上涨。他们预计在公司扩大支付网络、提升链上活动的背景下，当前水平的上涨空间约为 60%。USDC 的供给在经历一次流动性冲击后回升至大约 $78 billion，而比特币的总市值仍低于此前的高点，这表明两者的表现正在脱钩。

分析师称，以美元为支撑的稳定币市场接近 $270 billion，并且在熊市中展现出韧性。稳定币的链上活跃度显著上升，调整后交易量同比增长超过 90%，周转速度也在提升，表明其用途正在从加密货币交易扩展到支付和结算。以 Visa 为例，现已在全球 50 个国家支持超过 130 种稳定币，结算量约为 $4.6 billion，凸显 USDC 的实际用例日益增长。

Circle 正在扩大其 Circle Payments Network，目前涉及约 55 家机构，年化交易额约为 $5.7 billion。网络的增长可能提升 Circle 的收入，因为 USDC 正成为跨境支付的更原生数字现金走廊。该公司正在推进一条名为 Arc 的高吞吐、以支付为导向的区块链，以支持这些用例。

尽管伯恩斯坦对这一结构性转变保持看涨，但它警告称，短期价格波动仍可能因盈利预期和市场情绪而波动。尽管如此，USDC 的增长故事看来远未结束。