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比特币及更广泛的加密市场周一保持韧性，油价突破$100上方，震荡亚洲市场并引发美国股指期货走低。若比特币走出$60,000-$75,000区间，主要市场参与者头寸的数据可能打破这种平静。目前它仍牢牢处于该区间内。以市值计算的领先加密货币自亚洲早盘以来已上涨超过3%，现交易约为$68,000。

此次反弹发生在经历一周来回的震荡后，价格一度上涨至接近$74,000，却在周末回落至$67,000。CoinDesk 20 指数（CD20）、ether（ETH）、XRP、solana（SOL）也出现了类似的涨幅。没有什么比BTC的30日隐含波动率指数 BVIV 更能体现加密市场的平静——它保持在大约60%上下。比特币做市商——那些负责创造买卖盘流动性、确保交易顺畅的实体——在$60,000和$75,000处处于“短伽玛”状态。

这意味着如果市场越过这些水平，它们可能按照价格的走向进行交易，重新将净敞口平衡回中性。换句话说，当价格下跌时它们可能卖出 BTC，当价格上涨时它们又买入，从而放大波动性。若观看 Deribit GEX（gamma exposure 图表），我们看到在 $60k 水平和 $75k 水平，交易商空头大量伽玛……本质上是盒子的天花板和地板。若市场真的走出盒子，负伽玛将使情况更糟，Amberdata 的衍生品总监 Greg Magadini 在一封邮件中表示。