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以太坊（CRYPTO: ETH），在过去三年里上涨仅 16%，在过去三个月又下跌 38%。如今，以太坊在本质上是大多数去中心化金融（DeFi）运行的操作系统，这意味着它是一个为借贷、资产交换以及在传统金融领域无中介的应用生态系统的原生资产。鉴于其在 DeFi 今日的定位，其未来的主导地位很可能持续，这意味着对区块链原生币 Ether 的持续需求将继续存在。以太坊在 DeFi 市场的 $96 billion 总锁定价值（TVL）中占据着巨大的份额，约 $55 billion 的 TVL，即链上所持有的数字资产总量。

Solana，Ethereum 的在 DeFi 领域的下一个最接近的竞争对手，TVL 少于 $7 billion。因此，即便面对至少一个具备竞争力的对手，提供更低交易成本和更快交易时间，以太坊的领先地位仍然占优。该链还拥有大量的开发者活动；在 Q4 2025，创纪录地在 Ethereum 上部署了 8.7 million 个智能合约。2025 年，它的日活钱包地址几乎翻了一番，现在日活跃钱包超过 651,000 个。

预计在 2026 年推出的两个重大协议升级，目标都是让网络更快、更便宜、并更具韧性。Glamsterdam，预计在今年上半年推出，将为链条日后引入并行交易处理奠定软件前提条件，这将提升链的速度并很可能降低成本。在将要推出的诸多其他功能中，开发者计划的变更可能大幅降低 gas（用户）费用。第二次升级，Hegota，目标在 2026 年末推出，将尝试解决确保网络安全所需的硬件成本，可能使验证者参与成本降低，并通过吸引更多独立验证者来提升韧性。

这可能降低运行验证者节点的成本，进而通过吸引更多独立验证者来提高链对扰动的韧性——这些验证者负责验证交易并将其添加到区块链中。这两次升级，Hegota，目标在 2026 年末推出，将尝试解决确保网络安全所需的硬件成本，可能使验证者参与成本降低，并通过吸引更多独立验证者来提升韧性。这两个方案将不会是最终的升级，它们将使以太坊成为开发应用、在链上开展 DeFi 或其他应用的商业活动的更具吸引力的场所。不过，投资者应对今年可能发生的情况保持现实判断。

尽管如此，Glamsterdam 与 Hegota 将加强迄今为止在吸引并留住机构、开发者和长期持有者方面颇为有效的技术基础。随着生态系统的发展，以太坊对开发者和投资者而言，长期前景仍然具有说服力。