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比特币挖矿利润在旗舰币回撤之际恶化，Rosenblatt 的最新报告警告称，大多数比特币矿工的矿业运营已不再盈利。

比特币最新报价约为 64,143 美元，年内下跌约 26%，在周二稍早跌至低于63,000 美元，接近两周多以来的最低水平。

据 Rosenblatt 分析师 Chris Brendler 表示，每单位矿机的挖矿收入现已不足 3 美分，经济学已转向只有最有效率的运营商才有盈利空间的水平。

该机构的分析强调，挖矿仍然是一个高度能源密集的过程，通过在分布式网络上验证交易来赚取代币。

作为挖矿算力单位收入的衡量指标，哈希价格也在比特币价值下滑时走弱。

过去三个月里，比特币哈希价格约下跌 30%，与资产的总体贬值相符，Hashrate Index 数据显示。

Brendler 指出，挖矿经济学实际上恶化，12 月创下的纪录低位哈希价格如今相较于当下的环境，反而显得可羡慕。

随着盈利能力收紧，一些矿业公司正被拖入更深的亏损。

其中，Bitmine Immersion Technologies 在 2026 年已下跌约 29%，而 MARA Holdings 与 CleanSpark 分别下跌 13% 与基本持平。

为应对这一局势，数家运营商正在转向高性能计算服务（HPC）以减缓损失。

Cipher Mining 与 TeraWulf 等公司正重新调整其以比特币为中心的运营，部署 HPC 系统以高速度处理数据、解决复杂计算。

Brendler 表示：“在超大规模云厂商需求增加、HPC 经济学持续改善的背景下，我们认为所有矿工若条件允许，应现在就积极从 BTC 转向 HPC。”

这位分析师指出，Rosenblatt 的 cap-weighted bitcoin mining index 年初至今仅下跌 2%，主要是因为矿工转向 HPC 以抵消数字资产挖矿的损失。