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Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 表示，该交易所现已在美国现货比特币与以太坊 ETF 市场中占据主导地位。该公告于 March 15, 2025 在 X 平台发布，确认 Coinbase 担任这些 ETF 资产超过 80% 的托管方，该等 ETF 在 2025 年累计吸引了总额高达 $31 billion 的资金流入。这凸显了 Coinbase 不仅仅是交易所，更是机构加密货币采用的基础设施。

托管方的角色在金融市场至关重要，但往往被忽视。因此，Coinbase 在该领域的主导地位意味着通过美国上市的 ETF 购买的绝大多数 BTC 与 ETH 实际存放在 Coinbase 的安全、投保的冷储存系统中。

这种托管涉及安全存储、监管合规、保险覆盖，以及审计与报告。私钥离线保管于分布在不同地区的金库中，发行方获得透明的储备证明和定期审计。

因此，80% 的比例并非交易量的衡量标准，而是物理资产安全性的体现。这代表来自 BlackRock、Fidelity、Grayscale 等主要金融机构对 Coinbase Custody 的强烈信任投票，它们各自的 ETF 都使用 Coinbase Custody 进行托管。这种信任源自 Coinbase 稳固的监管履历，以及其作为上市公司（NASDAQ: COIN）并受美国证券交易委员会监管的地位。

Brian Armstrong 对 2025 年 ETF 相关资金流入达 $31 billion 的披露，为这些产品对加密生态系统产生的深远影响提供了可量化的指标。为了将这一数字放在背景中，分析师常将其与 2000 年代初黄金支持型 ETF 的推出相比较，该推出从根本上改变了该市场的流动性和投资者基础。

同样，BTC 与 ETH 的 ETF 为传统资本打开了一个庞大且合规的通道。资金流入带来直接和间接的影响，包括市场流动性、价格发现、基础设施增长。此外，这些资金在很大程度上被视为“粘性”资金。与投机性交易者不同，ETF 投资者通常进行长期配置并持有。这为比特币和以太坊奠定了更稳定的底层资产基础。随着这些 ETF 继续成熟并吸引资金，支撑它们的基础设施——以 Coinbase 的托管主导地位为代表——将继续成为市场稳定与增长的基石。