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Robinhood (HOOD) 正是那种以卖出波动性来获取收益的标的，优于试图预测下一次由头条驱动的价格波动——尤其在经历了剧烈回撤、且隐含波动率仍然偏高的情况下。当加密资产繁荣时，成交量激增，股价可能出现跳空上涨；当加密资产降温，情况则相反。Robinhood 似乎选择在周期内继续投资，最有可能维持其作为“金融超级应用”的地位。

HOOD 已经将显著的失望风险定价在当前股价之中，自2025年10月初高点以来已下跌约52%，这一跌幅甚至超过同期比特币约45.5%的下跌。这也是 IV 上升的原因之一。跨式卖出策略通常取决于结构与退出时机，而非具体的预测，旨在利用相对较宽的价格区间并避免短期催化因素，同时平衡时间价值（theta）、盈亏平衡点（breakevens）与伽马（gamma）。

近月期权具有非常高的 theta，这对跨式卖出方有利，但它们的盈亏平衡点和伽马往往更紧，这就不那么有利。

因此，应在 theta 有意义时选择到期日，但仍有时间进行调整。到期日超过30天的期权可缓解盈亏平衡点的问题，而到期日应短于下次预计在4月下旬公布的盈利。

该跨式卖出示例为多头 HOOD，约以当前价格的26%折价买入，或空头约以37%溢价卖出，净收大约$4.30 的权利金，且位置很可能在那之前就平仓或调整。