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比特币价格独自下跌，打破了与全球股市之间的同步（耦合）现象。美国股市尽管就业数据坚实，仍处于横盘状态，而虚拟资产市场似乎因购买力消失而急剧下滑。

12日8:40（当地时间）时，比特币在国内虚拟资产交易所 Upbit 的交易价格为99.343 百万韩元，较前一天下跌2.73%。随着被视为心理支撑线的KRW 100 百万韩元关口崩破，投资者情绪迅速冻结。据彭博社报道，比特币曾在11日（当地时间）一度突破$67,000。

这是自十月份峰值以来下跌约40%。比特币跌破$67,000，进入第三个连续下跌日。这轮下行最显著的特征是与股市的“脱钩”。自现货ETF获批以来，比特币的价格发现功能主要集中在纽约证券交易所的交易时段（9:30 a.m. 至 4 p.m.），而非全天24小时运作的币币交易所。

在华尔街休眠的夜间或周末，没有人供应流动性，因此价格在小额抛售下迅速下跌。事实上，据数据分析机构Kaiko的数据，周末比特币交易份额从2018年的25%降至2025年的16%。Bridgeport的数据则显示，周末交易成本（价差）较工作日大约贵11%。这意味着将支撑市场的“买墙”在周末或亚洲时段会变薄，使其极易受到波动的冲击。

宏观经济环境也不利。1月美国就业数据强于预期，削弱了对美联储提前降息的预期。市场似乎将降息时间从原本预计的6月推迟至7月。自10月10日以来，仅在美国上市的比特币现货ETF就净流出超过7.5亿美元（约10万亿韩元）。“在工作日，ETF 支撑价格，但周末这种‘自然买盘’消失了，”Tesseract 的首席执行官James Harris表示。

市场分析师目前建议暂时保持审慎。IG Australia 分析师Tony Sycamore警告称：“目前仍缺乏足够的向上催化剂，让人对上周的60,000美元低点是否见底没有信心，”他补充道：“在没有交易量的情况下价格下跌，表明我们可能承受进一步的下行压力。”

在现货ETF获批后，比特币的价格发现集中在纽约交易时段（9:30 a.m. 到 4 p.m.），与全球市场的同步正在逐步减弱。夜间和周末华尔街休市时，流动性趋于枯竭，使得小额抛售也易引发价格波动。这种脱钩意味着价格走势越来越由交易所的交易时段驱动，而非持续的24小时市场。

12日8:40（当地时间）时，比特币在Upbit 的交易价格约为99.343 百万韩元，较前一天下跌2.73%。KRW 100 百万韩元心理关口被突破，进一步加剧了市场的悲观情绪。比特币在11日一度跌破$67,000，与10月高点相比约下跌40%，再次强调了与股票市场驱动的行情的背离。

周末流动性缺口与ETF驱动的价格发现对比特币构成压力，Kaiko数据显示周末交易占比从2018年的25%降至2025年的16%，Bridgeport则指出周末价差约比工作日宽11%。宏观背景仍然疲软，1月就业数据意外向上，推迟了美联储降息从6月至7月的预期。自10月10日以来，在美国上市的比特币现货ETF净流出超过7.5亿美元（约10万亿韩元），这表明上涨催化剂仍然稀缺，若成交量未能提升，下行风险将持续。