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我只能把这件事描述为金融科技领域最愚蠢的诉讼之一，TomoCredit，此外还声称提供名为 TomoBoost 和 TomoIQ 的产品，拒绝在与 Prism Data 就使用商标“CashScore”所发生的商标纠纷中将和解记入案卷。该公司其投资者名单包括 Mastercard、Morgan Stanley、Barclays 等。该公司曾一度推出被其描述为“No FICO”信用卡的产品，旨在为在美尚无建立信用史的高收入新移民提供服务。TomoCredit 由 Community Federal Savings Bank 发行的信用卡，在多次违约由 Silicon Valley Bank 提供的信贷额度后不得不停止发卡。自那时起，该公司转向提供“信用建设”服务，包含提供伪造、回溯日期的 tradeline 数据，最近则看起来像是某种类似 AI 驱动的信用教练。

Tomo 继续推广其“信用建设”产品，尽管主要信用局终止了该公司提供数据的能力，并删除了以前提供的 tradelines。Tomo 甚至发送营销邮件，似乎旨在诱使接收者以为自己已获得预先批准的信用卡，并引导他们注册一个每月高达 70 美元的“VIP”订阅。曾有一段时间，Tomo 自称向第三方提供一份基于现金流的承保分数，称之为“CashScore”。问题在于 Prism Data 已经以此名称提供此类分数，并持有注册商标。

Y Combinator 支持的 Neobank Seis 的共同创始人兼总裁 Joshua Howland 上周宣布公司将关闭。该公司其他投资者包括 F-Prime Capital、Pioneer Fund、Duro Ventures，以及 Immad Akhund（Mercury 的联合创始人兼 CEO）、Austen Allred（Lambda School 即 BloomTech 的创始人）和 Harry Hurst（Pipe 的联合创始人）等个人投资。Seis 的目标是为在美约 4000 万至 4500 万以西班牙语为主要语言的人群提供银行服务。Seis 提供西班牙语的网站和应用，开户需护照和 ITIN。

Seis 与中间件中介 Unit 及底层银行伙伴 Thread Bank 合作，并通过与 Lead 的合作提供担保信用卡和现金垫付。根据联合创始人 Howland 的帖子，Seis 在 2021 年上线后的 16 个月为超过 50 万人开设账户，收入增长至 1000 万美元。Howland 在解释为何公司关闭时写道：“这里有很多话要说，但简短的故事是移民模式发生变化，我们对产品的需求下降。” Seis 的失败体现了新兴银行商业模式经济学的严酷现实，尤其是对尚未实现足够规模的公司来说。

在其基础层级，Seis 用户只有在每月在 Seis 借记卡上消费不少于 1,500 美元时才免月费。根据美国人口普查数据，西裔家庭的中位毛收入为 65,000 美元。实际家庭到手收入将取决于免税额、州税和其他工资扣除，大致在 45,000 到 50,000 美元区间，取中位数约为每月 4,000 美元。当家庭的最大开销往往无法通过刷卡支付（如房租、抵押、托儿）时，达到每月 1,500 美元的门槛对于 Seis 用户来说其实可能相当困难——其中一些人无疑可以在其他地方找到免手续费的银行产品。尽管 Seis 的 Howland 指出移民模式变化导致需求下降，另一种解读是 Seis 和其他新银行及钱包一样，可能存在高用户流失问题。当用户可以轻松开设和切换产品时，留存成为挑战，许多初创公司把资金花在市场营销以获取新客户上，而不是解决根本的流失问题。Seis 面临的不仅是来自大型银行与主流新银行及钱包（Chime、Venmo、Cash App）的竞争，还包括迅速出现的以稳定币为基础的类银行产品。应用商店分析显示 Seis 的下载量大约在一年前就已停滞。

若没有新用户加入，不论是由于移民政策变化、Seis 的营销支出下降，还是两者兼有，Seis 的收入增长都将停滞并转为下降，运营支出未必同步下降。Zelle 独立应用的下线也很可能对 Seis 的业务造成冲击。尽管许多美国人将 Zelle 作为银行应用的一部分，独立的 Zelle 应用在拉美裔用户中尤为受欢迎。2025 年春季 Zelle 应用被淘汰时，打断了 Seis 用户向账户注资的一个关键渠道。归根结底，与众多服务提供商分成收入相比，客户获取成本与运营支出难以维持公司运营。

Tether 将其新推出的 USA₮ 称为“联邦监管的”稳定币。美国对稳定币监管的举措给 Tether 带来困境：遵从尚未最终敲定的实施监管可能导致交易量下降（因反洗钱要求），并因对可用储备资产的限制而盈利能力下降。Tether 的解决办法？在美国本土发行一家名为 USA₮ 的稳定币，同时继续在美国以外地区提供 USDT。公司在上周宣布正式推出 USA₮，并将其描述为“联邦监管、美元担保的稳定币”。然而，这一描述与 Tether 自己的新闻稿相矛盾。尽管 Anchorage Digital 是一个 OCC 许可的银行，承担发行方（这部分算作“联邦监管”），新闻稿还提到“新兴的联邦监管框架可能出现”，并称 USA₮ 旨在在 GENIUS Act 的新联邦稳定币框架内运作。截至目前，相关监管机构（OCC、FDIC、FRB、NCUA 及州金融监管机构）尚未最终确定获得“被许可支付稳定币发行人”的许可，因此可以说 Tether 及其发行银行伙伴 Anchorage 目前并未获得该类许可。总之，将 USA₮ 本身描述为“联邦监管”似乎更像是一种市场营销策略，而非实质性差异化因素，至少目前是如此。

Kontigo，得到 Y Combinator 支持的委内瑞拉加密应用，在关于该应用如何被用于规避对该国制裁及洗钱的爆炸性报道后，数周未在社媒发声。截至 1 月 26 日（周一），所有被知晓的向委内瑞拉消费者和企业提供将美元引入 Kontigo 并转入 USDC 的美方服务提供商似乎已与公司切断联系。Kontigo 称将进行“内部审查”，并表示公司“致力于遵守美国法律，包括制裁规定。” Kontigo 的委内瑞拉加密牌照，由子公司 Oha Technologies 持有，已于 2026 年 1 月 8 日到期。监管机构 SUNACRIP 正在经历对 170 亿美元 PdVSA-加密事件的丑闻后的“重组”。尚不清楚 SUNACRIP 是否已向 Kontigo 子公司 Oha 授予延期或新牌照以继续在该国运营为加密交易所——不过在 2026 年 1 月 2 日，SUNACRIP 确认向 Crixto 授予了一项新牌照，后者是该国已官方确认获得许可的唯一加密企业。该表述方式表明，“内部审查”可能更多针对 Kontigo 的美国受众、服务提供商和投资者，而非其实际客户。

TomoCredit 就 CashScore 商标与 Prism Data 的纠纷，凸显了金融科技领域在品牌与监管风险方面的关注点。此案发生时，TomoCredit 正从提供“ No FICO” 卡转向信用建设服务，伴随数据问题和回溯日期的 tradeline 记录，引发了主要信用机构的审查。该纠纷突显了在迅速发展的金融科技格局中，市场宣传与品牌保护如何与合规交汇。Seis 这家以西班牙语为界面的 neobank 最近因需求、流失率及来自传统银行与新型稳定币产品的竞争而宣布关闭。业内人士指出，移民模式与扩张挑战对专注于特定人群的 neobank 形成了压力。更广泛的结论是，实现可持续规模对于金融科技中的低成本或免费银行服务尤为关键，尤其是在用户切换和流失压力加剧之时。USA₮ 的推出让自身看起来像是联邦监管，即便许可与监管框架仍未定稿。此举凸显了在潜在联邦监管下，快速推出产品与稳定币监管规则演进之间的张力。Kontigo 的制裁相关麻烦进一步复杂化了监管叙事，美国服务提供商 cut ties，委内瑞拉 SUNACRIP 的许可状态仍在波动。