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OKX 首席执行官 Star Xu 将加密货币市场的下跌归因于 Binance 在 10 月 10 日的一次营销失误，称这并非偶然，而是市场营销不负责任的结果。他表示，Binance 发起的高收益活动推动了此次剧烈下跌，随着市场的微观结构变化，数十亿美元级别的清算随之发生。Xu 警告称，许多参与者认为损害可能比 FTX 崩盘更糟。他指出这是一场临时的 Binance 用户获取活动所造成的根本原因。

Xu 解释称，Binance 为 USDe 提供 12% 的 APY，允许 USDe 以与 USDT、USDC 相同的抵押品地位使用，且未设立有效限额。用户被激励将自己的 USDT 与 USDC 资产转换为 USDe，以获得高回报。他将 USDe 描述为在结构上不同于经典稳定币，称其为由以太坊驱动、基于套利和算法策略的代币化对冲基金产品。相比之下，他表示像 BlackRock 的 BUIDL 或 Franklin Templeton 的 BENJI 这样的代币化货币市场基金风险较低，而 USDe 则承担对冲基金级别的风险。

据 Xu 指出，随着用户在将 USDT/USDC 转换为 USDe、以 USDe 作为抵押借入 USDT，并再转回，这一过程使风险加剧。这一机制人为地创造了 24%、36% 甚至超过 70% 的 APY 率。Xu 认为，由于这些回报来自一家大型平台，市场参与者因此将其视为低风险，但系统性风险却在快速累积。当市场波动上升，USDe 迅速失去锚定，触发连锁清算，导致部分代币短暂以接近零的价格交易。

Star Xu 澄清称他的言论并非针对 Binance 的攻击，而是对系统性风险的讨论，并指出 Binance 的体量对行业承担更大的责任。他表示，长期的加密行业信任不能建立在短期高回报游戏、过度杠杆或缺乏风险透明度的营销做法之上。他警告说存在错误信息和针对 OKX 的有组织 FUD 攻击，但同时强调行业必须承认系统性风险，推动更透明、负责任的做法。