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On January 21, 2026，Chairman John Boozman of the U.S. Senate Committee on Agriculture, Nutrition, and Forestry 发布了题为 Digital Commodity Intermediaries Act 的加密市场结构更新立法文本。In November 2025，Senate Ag 先前发布了一份两党讨论草案，建立在 Digital Asset Market Clarity Act of 2025 (CLARITY Act) 之上，该草案由 House of Representatives 于 last July 通过。更新后的文本，虽然不像讨论草案那样具有两党共识，但在很大程度上采纳了该草案的大部分内容，着重于数字资产中介机构，但对 DeFi 协议的监管处理仍未定案。定义与 House 的 CLARITY Act 保持一致，纳入区块链和 DeFi 术语，并将数字商品的范围扩展至 network tokens 和 memecoins，同时对处于共同控制或 acting in concert 的集团予以排除。

RULEMAKING：本法案文本保留由 SEC 与 CFTC 就交易所和中介机构、混合数字资产交易、组合保证金交易以及利益冲突等事项进行联合规则制定，并新增关于下市以及杠杆、保证金或融资零售数字商品交易的规则制定。文本规定法案生效后不迟于 18 个月内公布规则。

REGISTRATION FRAMEWORK：本文本维持注册制度，但提供与 CFTC 的加速注册和 provisional status（临时状态），须在法案生效后不晚于 180 天内完成，临时状态将持续直到规则制定的最终生效日期后的 270 天。处于临时状态的参与者可在注册日期前进行数字资产交易，直到关于定义的规则制定完成并生效。

DEVELOPER PROTECTIONS AND RESOURCES：尽管文本中对 noncontrolling blockchain developers 的括注式处理被排除在立法文本之外，新增了 software developer protection 条款；从事编译 network transactions、提供 computation work，以及提供用于读取区块链数据的用户界面的软件开发者不纳入覆盖范围，尽管他们可能受到 anti-fraud、anti-manipulation 或 false reporting 的执法。在 Resources for Implementation 部分，初次备案时及随后每年将向注册的 digital commodity brokers and dealers、digital commodity exchanges 和 qualified digital asset custodians 征收费用，以便将这些 registrants 与 agricultural 和 energy market participants 区分开。

CONCLUSION：更新文本在很大程度上依赖讨论草案，继续聚焦数字资产中介机构，对 DeFi 的处理相较 Banking Bill 较少，但已初现吸收该银行立法及 CLARITY Act 部分内容的迹象。A markup of the Senate Ag Committee’s legislative text was scheduled for a hearing on January 29, 2026，当时若通过，则需要与 Senate Banking Bill 进行协调，并再与 House 的 CLARITY Act 协调。