CoinFubi

以$4十亿美元的卖压吸收需求并触发牛市陷阱，以太坊的突破失败。大型持有者的增持无法抵消ETF资金流出及在$3,407上方的抛售密集区。以太坊必须回踩至$3,180，否则存在跌破$2,773支撑区的深度下行风险。在1月中旬，以太坊从一个清晰的倒置头肩形态突破。

该形态看起来具有建设性。动量在改善，大型持有者在买入，价格突破了一个关键结构。在正常情况下，这样的组合应支持继续走高。这并非偶然的失败。

一个约$4十亿美元的卖压静默吸收需求，将突破变成一个典型的牛市陷阱。恰好发生在$3,407附近，卖压打断了突破。自1月15日突破确认以来，大型持有者余额从约103.11百万枚以太坊增至104.15百万枚以太坊，增幅约1.04百万枚，以太坊，接近$3十亿美元。

That buying continued even as price began to roll over, showing clear averaging behavior. 这一转变至关重要。在以太坊测试一个重要卖压墙之际，ETF出售带来稳定且定向的压力。鲸鱼买盘在此处遇到阻力。

随着价格继续走低，大型持有者也被有效困在支撑位之上。这解释了为何在持续增持的同时，调整仍在继续。需求确实存在，主要来自鲸鱼，但供应更为沉重。卖墙最终占了上风。

当ETF资金流与成本基础阻力叠加时，价格结构会迅速崩溃。以太坊现已回到前一轮区间，结构脆弱。下方，$2,773是关键水平，在以太坊价格图上后续将被标注。若日线收盘低于该区间，将打破倒置头肩形态的右肩，彻底确认牛市陷阱。

这一走势亦将威胁$2,819至$2,835的成本基础簇。尽管这是一个承压较重、能吸收抛压的强需求区，但失守将使以太坊暴露于加速的下行。在此之下，结构迅速恶化。向上回升也需分阶段进行。

首先，以太坊需要重新回到$3,046。这将稳定价格，但仍不足以改变格局。真正的考验在$3,180，它将把$3,146至$3,164的卖压墙翻转。清除此区域将表明真实需求回归。

即便如此，阻力仍然很大。位于$3,407-$3,487区域的更大卖墙仍然主导图表。这恰是那个拒绝突破并引发修正的同一区域。在以太坊能清晰突破这些水平前，反弹仍然脆弱。

要点很简单。以太坊并非因为买盘疲软而失败，而是因为供应过于压倒。直到这种局面改变，牛市陷阱将继续有效。