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在 FOMC 之前，$3B 的杠杆累积，ETH 是否处于风险之中？
ETH 的活动在 FOMC 前回暖——这是健康趋势还是冒险赌注？
在触及周内高点后，市场回落降温。
在日线层面，多数市值最高的币种都在回撤。

不过，这源于周初的强劲反弹，在近八周横盘后，许多资产首次回到关键水平。
在这种背景下，这次的“dip”看起来更像是一次重置，而非真正的弱势。
ETH 比本周高点的 $3.4k 低 3%。
尽管如此，仍较开盘上涨 7%，显示在回撤之际，周内的总体结构仍然完好。

在衍生品市场，投机性资金持续涌入，本周 ETH 的 Open Interest（OI）增至近 $3 billion。
同时，在 Binance 的 ETHUSDT perp 合约上，长期偏斜平均为 60%。
结合 ETH 的价格走势，技术面强势与投机性押注之间存在明显张力。
随着宏观波动的临近，下一轮 FOMC 会议不到两周就要举行。

在此情形下，ETH 的 3% 回撤究竟只是一次回撤，还是去杠杆的初始信号？
在当前市场，观望显然更具意义。
Glassnode 显示，“New”群体的活跃留存显著上升，意味着首次交互地址激增。
此外，新钱包数量达到创纪录的 393k。

自然，这引发一个问题：在持续的市场 FUD 与 ETH 的技术分歧之下，究竟是什么吸引了这些新钱包？

值得注意的是，答案似乎在于 ETH 坚实的网络基本面。
据图，ETH 的日交易量创下历史新高。
具体来看，网络在 the 15th of January 看到 2.8 million 笔交易，较一周前上涨 55%。
这比通常的活动高出一倍以上，凸显参与度上升与对网络的强劲信心。
配合钱包激增，ETH 的基本面正显示出韧性。
创纪录的日交易量与新钱包的激增，凸显网络活动的增长与投资者信心，在市场 FUD 背景下为技术面提供支撑。

ETH 面临宏观波动逼近的微妙权衡，因为 FOMC 会议日益临近。
在周初强劲反弹之后，ETH 约比其周内高点 near $3.4k 低 3%，但仍比开盘高出约 7%，这表明周结构在回撤中仍保持完好。
在衍生品市场，本周 ETH 的 Open Interest 增加近 $3 billion，Binance 的 ETHUSDT perpetual 合约的多头偏斜平均为 60%，表明技术面强势与投机赌注之间的分歧。
链上活动回升，Glassnode 报告新地址的留存显著上升，新钱包达到创纪录的 393k。

网络在 January 15 创下创纪录的 2.8 million 日交易量，较一周前上涨 55%，这凸显在市场 FUD 背景下对以太坊基本面的参与度与信心提升。
综合来看，这些基本面表明网络具备坚实的韧性，尽管宏观风险压制价格，ETH 的基础面依然坚挺。
价格行动与链上动量之间的背离，可能在 traders 重新评估 FOMC 结果的风险时引发进一步波动。