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在监管改革及一系列关键的链上与市场指标汇聚推动下，以太坊可能在2026年结束多年的落后表现，最终超越比特币。第一个信号是由比特币支配地位下降所凸显的明显市场轮动。比特币支配地位，或称该币在总市值中的份额，于7月达到66%的峰值，此后呈下降趋势，表明投资者兴趣正在向山寨币扩散，包括以太坊。

第二个信号可通过 ETH/BTC 比率来观察，该比率衡量以太坊相对于比特币的表现。根据市场数据，今年迄今已上涨3.59%。在比特币支配地位停滞的同时，ETH/BTC 比率走高，历史上往往与山寨币季的开启相关，Jimmy Xue 表示，分析师观察到这一轮动是由投资者在比特币 ETF 市场的稳定之后，寻求在以太坊生态系统中获得更高贝塔敞口所推动。该格局表明“资本轮动而非比特币疲软”，并且往往先于对以太坊及大型山寨币的精选上涨，Shivam Thakral 说。

然而，预测市场对即将到来、广泛的山寨币牛市持怀疑态度。Myriad 的用户认为在2026年4月之前出现山寨季的概率只有19%。不过，资金轮动与投资者兴趣的背后，是基本面在加强；以太坊网络的总交易量在2026年增长了6.8%，达到2.05 million笔，自12月中旬以来跃升31%，凸显采用率的提高。

这些条件是否会在短期内让以太坊跑赢？两位专家都看到一条路径，尽管他们强调的催化剂不同。Thakral 指出来自交易所交易基金、Layer 2 采用、费燃烧机制、再质押增长以及重新兴起的 DeFi 活动的需求增加。Xue 则看好如 Fusaka、Glamsterdam fork 以及 ERC-8004 等成功的协议升级，可能将以太坊定位为新“Agentic AI”经济的主要结算层。尽管以太坊年初至今的回报率已达11%，高于比特币的8.5%，但 Thakral 表示，在没有持续改善的宏观经济和流动性条件的支持下，这些举措更可能属于周期性而非体制性的转变。