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随着现实世界资产（RWA）代币化市场的快速增长，国内券商正加速构建体系，以在 STO 市场抢占先机。然而，越来越多的担忧认为，这可能成为一个与全球趋势脱节的“加拉帕戈斯式”案例。与全球市场强调开放性与流动性不同，局限于封闭网络的韩国模式，可能在现有证券体系内沦为“名义上的区块链”。Mirae Asset Securities 在 2024 年完成了使用私有区块链的 STO 平台，并通过其 Digital Asset Business Division 推进相关业务。

Shinhan Investment Securities 已启动联盟区块链 Project Pulse，并通过与全球公共区块链 Solana Foundation 的合作，提升技术能力。Hanwha Investment & Securities 正在准备推出面向零售的 STO 平台，目标是在防务及其他核心集团业务中的 RWA 发行。Baysil Standard 报告预计，一旦代币化证券在受监管领域获得牵引，券商或将建立多层次的收入结构，包括承销费、咨询费、融资费，以及分销平台经纪费。全球 RWA 市场正在快速扩张，涌现出为单个资产招募投资者的结构。

Hashed Open Research 指出，截至去年十月，代币化私募信贷市场规模约为 180 亿美元，占 RWA 领域的最大份额，显示链上机构参与度在提升。机构投资者参与已日趋正规化，使链上金融成为一个重要的测试场。分析师表示，尽管美欧推动开放性与互操作性，韩国的 RWA 讨论似乎朝相反方向发展，一些研究者认为，大多数全球 RWA 的趋势与创新发生在公开区块链上，而以私人网络为基础的国内 STOs 并未带来根本性的技术或商业颠覆。如果韩国的 STO 行业继续与全球步调脱节，RWA 市场的增长可能会放缓而非加速。