CoinFubi

研究人员警告，集体加密交易策略易受利用。这些方案承诺让机构级投资策略触手可及给散户投资者。最新的一项学术论文警告称，集体加密交易策略——将用户资金集中起来并与之自动交易——在本质上就容易导致利润流失并被内部人利用，不论它们如何设计。

CoinAlgs 可以是透明的，可能导致利润损失；也可以是私有的，为内部人进行不公平的价值提取打开大门。即便在 CoinAlg 看似无害的情形下，也可能被注入微妙的后门，使对手方获取利润。集体投资算法并非新现象。

它们在传统金融领域已经存在多年，并被像 BlackRock 和 Renaissance Technologies 这样的资产管理公司用于跨多个客户投资组合执行交易。然而，在加密交易圈，它们在近年来迅速走红，得益于人工智能的快速发展。它们承诺将机构级投资策略或专业化交易智能带给散户投资者，尽管这些工具常常缺乏受监管中介机构提供的投资者保护。

在 DeFi 领域运作的许多 CoinAlgs 高度偏向投机性资产，偏好新兴代币和高波动性梗币。研究人员使用来自最大的去中心化交易所 Uniswap 的历史交易数据，来模拟一个能够正确预测未来资产价格的盈利 CoinAlg。在这种情况下，他们发现即使来自私有 CoinAlg 的信息泄露极小，也会让套利者——利用短暂价格差异实现小额但稳定利润的投资者——获得显著的价值提取。

同时，使用私有 CoinAlgs 的人还要面对内部人士利用特权信息进行类似套利或抢先交易以提取利润的额外风险。透明的 CoinAlgs 也没好到哪里去。他们通过确保所有算法交易模型和数据开源、公开来规避内部交易问题。

然而，这使套利者更易从 CoinAlgs 的交易中提取利润，几乎没有追索的空间。研究人员表示：“即使对套利设定中等强度的防御措施，也会带来巨大的透明成本，从而侵蚀利润。”尽管存在这些问题，CoinAlgs 仍有很大可能长期存在。

许多投资者被它们吸引，因为它们声称能够通过将困难的投资决策外包给 AI 算法来获取丰厚回报。随着 OpenAI、Anthropic 和 Google 等公司继续向 AI 发展投入资金和资源，这类产品的兴趣预计将进一步上升。“CoinAlgs 是金融格局中不可避免的一部分，”研究人员表示。“寻找有原则的护栏仍然是未来工作的重要方向。”