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享有盛名的经济学家、长期批评比特币的彼得·希夫再次对迈克尔·塞勒的公司Strategy表示强烈批评，警告称MSTR股票在2026年可能带来更糟糕的回报。希夫的言论正值公司处于敏感时期之际，因为MSCI正准备决定数字资产 treasury 公司如Strategy是否应被归类为投资基金，这一举措可能对股价产生重大影响。

希夫在X平台的最近一篇帖子中，点名了Strategy新发行的优先股STRC，迈克尔·塞勒宣布其现在的月息为11%。希夫将这一更高的股息描述为财政陷入困境的信号，指出公司已在努力维持其最初的10%分红。据希夫称，提股息的决定只会强化他对STRC是‘junk’的看法，他相信这最终将对MSTR股票的表现产生更大压力。这位经济学家指出，MSTR去年底较其2025年峰值（超过4美元）高点下跌约50%。

股价在下半年的大幅下跌，与加密市场的整体下滑同步，11月比特币跌破10万美元。希夫认为如果比特币在今年进一步下跌，如他所预期的那样，Strategy的资产负债表和股价压力可能会进一步加大。他还声称，如果Strategy被纳入，原本会位列S&P 500中最差表现的股票之列，指称公司积极扩张比特币持仓的策略已侵蚀股东价值。不确定性还来自MSCI的即将作出决定，该决定预计在January 15公布，关于数字资产财政储备公司是否应被界定为基金而非经营性企业。

如果Strategy被从MSCI的全球股票指数中剔除，分析师警告其影响可能十分严重。摩根大通估计潜在资金流出约2.8亿美元，可能进一步打压MSTR股票。市场情绪也反映出这一风险，Polymarket的数据表明Strategy在3月31日前被从MSCI指数除名的概率为77%。投资者等待MSCI决定之际，希夫的看跌前景继续为Strategy、比特币敞口及MSTR股价未来的表现之间的辩论提供话题。