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Messari 的 2026 年加密主题聚焦治理激励、收益型稳定币的崛起，以及对机构参与持谨慎态度。该报告审视以太坊的战略困境：Cancun 升级和 EIP-4844 降低 L2 数据成本，然而更广泛的经济拉力仍然是一大障碍。若缺乏诸如空序列器、主网升级或分片划分等机制来恢复这一拉力，以太坊的估值可能趋向数字黄金的叙事。

收益型稳定币预计将夺取市场份额，因为机构对在闲置美元上锁定 5% 的无风险收益犹豫不决。USDe 作为一种由衍生品对冲支撑的合成稳定币，其回报主要来自 LST 质押奖励和永续合约支付的资金费率；在牛市中，多头头寸为持有者提供补贴，而熊市可能使资金流向反转并推高成本。这类动态意味着回报具有周期性而非固定性，Messari 的立场隐含地假设了有利的市场环境。

回测和健康的怀疑精神是指导原则；Messari 的研究深入且具有历史根基，但不应被视为金科玉律。该工作预见将在 2026 年实现链上 AI 代理，但强调成本与延迟作为摩擦，主张聚焦于硬件基础设施，如计算代币化、模型验证和隐私保护推断，这些在 1–2 年内可能成熟。报告聚焦于三章——第3章关于资产、第1章关于生存、以及第5章关于基础设施——从而形成一个框架，在该框架中资产定义、生存规则和执行效率决定谁能存活。第3章认为比特币将成为储备资产，稳定币将作为跨境货币工具，而以太坊仍处于形成阶段；这些观点体现了加密货币与现实世界资本之间的交叉。