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比特币在2025年初就呈现强势态势，随着特朗普政府进入第二任期，市场普遍乐观，价格一度冲高至约$126,000。然而，十月中旬的一轮强制平仓潮引发抛售，使价格跌回年初水平以下。随着比特币走稳盘旋，所谓的“四年减半周期”再次浮出水面，然而专家表示在如今由其他因素所驱动的市场中，该周期的影响力已在减弱。除了减半之外，现货ETF和机构买入比特币也成为影响价格的关键驱动因素。

Taiga Research 的高级分析师表示，这一四年周期其实已经被打破，但如果少数大型持有者同心协力，仍可能制造出一种周期性变动的假象。其他机构也指出，尽管减半仍然是一个相关信号，但宏观因素和来自传统金融的流动性已变得同样重要。他们警告称，价格下跌可能较以往更慢、幅度也更小，且爆发性上涨不太可能以同样的方式再次出现。

山寨币相对比特币在更广泛的反弹中面临更艰难的前景，因为机构资金正集中于经验证的资产。日益加剧的分化可能使非比特币代币在持续的代币供应压力下被边缘化，从而使大规模的山寨币反弹更难实现。总体而言，鉴于当前的需求、流动性及监管动态的综合因素，近期内行业层面的全面反弹似乎不太可能。