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关于XRP交易所交易基金（ETF）的预期被视为一个转折点，可能开启新的机构需求并将XRP的价格结构向买方有利地改变。然而，最近的链上数据表明价格反应与这一叙事有很大分歧。来自链上分析平台CryptoQuant的数据揭示了XRP巨鲸地址及其在加密交易所Binance上的活动的一些有趣趋势。对Binance流入-价值带图的更近一步观察显示，最近存入交易所的XRP大多集中在100,000至1,000,000 XRP区间，以及超过1,000,000枚币的交易。

这些不是散户规模的交易。它们反映了大额持有者将大量余额转入交易所的行为，这与分发或准备抛售的行动相一致。显示Binance交易所流入的图表使这一模式变得清晰，几乎完全由这些高价值区间驱动的重复流入峰值，而较小的交易规模相对较低。过去几天进入Binance的大部分流入可归因于这两个群体，偶有10,000至100,000 XRP区间的分批流入。

这种不平衡意味着以鲸鱼为代表的资金正在以小买家无法吸收的速度向市场注入供应，这也是为什么Spot XRP ETF的资金流入未能对这类山寨币的价格行动产生积极影响的原因。如上图叠加的价格走势所示，在重大交易所入金后，该币多次出现更低的高点和更低的低点。这是因为Binance新增现货买家数量相对较少，即使存在中等的卖压也足以抑制反弹。第一个有意义的支撑区在$1.82至$1.87之间。

然而，如果大量资金继续流入，数据表明XRP价格可能继续下探至$1.50至$1.66区间。解读是ETF趋势没有转化为对XRP的持续现货需求。相反，在ETF批准预期之前就已囤积XRP的大户似乎把由此带来的关注视作抛售其持仓的机会。也就是说，Spot XRP ETF的资金流入可能在一定程度上限制了更深的下跌，因为SoSoValue的数据表明，这些基金在最近一周的资金流入为$82.04 million。