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Coinbase Global 的股价最近略有下滑，过去一个月下跌约12%，过去三个月约下跌22%。收入仍在小幅上升。

放眼更长时间框，Coinbase Global 最新的回撤也包括其1天的股价回报为负6.37%，此前经历了一轮强劲的多年上涨行情，三年总股东回报超过600%。这一组合意味着短期动量正在减弱，而关于加密货币采用和链上活动的长期叙事仍在持续。

随着Coinbase Global的股价现在明显低于分析师目标，但三年期内仍大幅上涨，投资者面临一个问题：近期的疲软是信号着一个被低估的入场点，还是市场已经将未来增长计入价格。一个受欢迎的叙事认为公允价值接近$383，暗示当前的下跌在预期上存在相当大的错配。

报告指出Coinbase在建立可信赖、合规的基础设施方面处于领先地位，与BlackRock、PNC、JPMorgan、Stripe、Shopify等主要金融机构的合作，可能随着时间推动车入式机构交易量与托管收入。结果：公允价值为$383.46（被低估）。

然而，现货交易量下滑以及日益激烈的竞争费率压力可能迅速削弱对收入增长的假设，并对这一积极估值路径的信心构成挑战。基于盈利的观点对叙事中的公允价值热情不及。COIN的市盈率约为21倍，行业平均为25倍，公允价值比率为22.3倍，若增长放缓，潜在上行空间也将变得有限。分析师的目标价和公允价值估值各不相同，反映出增长潜力与执行风险之间的分歧。