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一位 Vanguard 的高管将比特币比作一种可收藏的玩具，尽管该公司最近才开始为加密货币 ETF 开放交易。据 Bloomberg 报道，John Ameriks，Vanguard 全球量化股票主管，表示比特币缺乏公司在长期投资中所追求的现金流和复利特征。在纽约举行的 Bloomberg 的 ETFs in Depth 会议上，Ameriks 将这款加密货币描述为“数字化 Labubu”，以指代网络走红的毛绒收藏品。“对我来说，很难把比特币看作除数字化 Labubu 之外的任何东西，” Ameriks 说，指出他所谓的缺乏明确证据表明底层区块链技术能带来持久的经济价值。

比特币长期被拿来与投机性狂热及收藏品相提并论，包括17世纪的荷兰郁金香泡沫和1990年代末的 Beanie Babies。Vanguard 最近开始允许客户在其经纪平台交易以加密资产为主的 ETF 与共同基金，结束了在 2024 年任命亲比特币 CEO Salim Ramji 之后对数字资产敞口的长期抵制。Vanguard 管理的资产约为 $12 trillion，现在允许客户买卖持有比特币、以太坊、XRP 和 Solana 的基金。Ameriks 表示，Vanguard 开放交易访问的决定，是在 2024 年 1 月推出的现货比特币 ETF 已建立起记录之后作出的。

“如果在这些情形下你能看到价格的可靠变动，我们可以更合理地讨论投资论点可能是什么，但你现在还没有这样的证据。” Ameriks 还指出，在高通胀时期或政治不稳定等特定情景下，比特币可能具有价值，尽管该资产的历史仍然太短，难以支撑一个明确的投资论点。