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Bank of Canada 已搁置推出中央银行数字货币（CBDC）的计划，可能是在担心利润空间的银行机构施加压力之下。渥太华新框架监管稳定币让加密货币倡导者欢欣鼓舞。联邦立法将允许企业发行 loonie 为锚的稳定币——以加拿大元锚定的加密货币。政府的举措是在美国通过 GENIUS Act 之后推出的，这引发担忧加拿大在数字货币竞争中可能落后。

但渥太华错过了一个更好的机会：推出一项 CBDC（中央银行数字货币），将使加拿大的银行体系更加包容、稳定和高效。考虑到近 90% 的交易已经通过电子转账、信用卡和借记卡等电子方式进行，何必再使用稳定币？倡导者表示，渥太华的新稳定币框架是实现货币主权的关键一步。答案在于效率。

稳定币交易在结算前不需要经过多家国内外机构，从而实现更快的处理、较低的费用、更多的隐私以及更便捷的国际转账。通过锚定加拿大元，它们避免了像比特币等加密货币在近月来超过 30% 的波动。然而，风险仍然显著。私有稳定币的价值取决于发行方的信誉及维持足够高质量储备的能力。

“去锚定”事件曾经发生，即本应等于 1 美元的稳定币跌至 0.90 美元或更低。用户还必须找人愿意接受他们的稳定币，或者将其转换为传统货币，这在跨境交易中尤为复杂。与信用卡和电子银行不同，稳定币不提供欺诈检测或消费者保护。交易到错误地址、被黑客入侵或丢失私钥就意味着钱没了。

CBDC 将提供相同的结算优势，并消除私有替代品带来的风险。作为 Bank of Canada 发行的法定货币，CBDC 将在加拿大元被广泛接受之处被接受。它将获得与现行美元相同的支持，且不存在去锚定风险。央行之间的国际协议将促进各国 CBDC 的快速、低成本兑换，简化对欧洲、日本等地区的亲友转账。比起私有数字货币，控制非法活动将更容易。持有 CBDC 将本质上等同于在央行（或某种新型国家公共存款银行）持有存款，并可通过卡、计算机或智能手机访问。政府可以使用社会保险号码为每位加拿大人创建账户，将电子支付福利扩展给未被银行服务覆盖的人群——无家可归者、老年人以及偏远地区的人们。联邦转移支付将更加快速高效。

在 CBDC 的所有优势面前，Bank of Canada 放弃了这一想法。当然，决定权最终取决于政府。推出 CBDC 需要立法变更，特别是 Bank of Canada Act 和 Currency Act。那么，政府为何不推进？答案很可能出自 BoC 的利益相关者咨询报告。这些咨询中浮现的一个关键因素，是金融机构对 CBDC 可能对其运营产生影响的担忧。CBDC 将消除在银行存款账户持有资金的激励。为什么要把钱存在几乎不支付利息且要收费的账户里？若你能在央行更安全地持有且不收取费用，那么银行将失去一个低成本资金来源。

抵制的真实原因其实很简单：CBDC 将损害大型存款吸收机构的盈利，并将消除私人发行稳定币的市场与利润。其他担忧包括隐私问题以及所需监管框架的复杂性。尽管令人担忧的是，一些人对私人加密货币发行方的信任程度超过对公共机构，但这些挑战是可控的。CBDC 也可以与实体现金并存。全球已有超过 130 个国家在探索央行数字货币——其中许多正处于试点和开发阶段——把这一想法搁置，未来几代人可能会因此感到遗憾。