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BlackRock 尚未就现货 XRP ETF 提出申请，原因是监管不确定性和初期机构需求，尽管具备内部专业知识并与 Ripple 存在关联。分析师表示，此次延迟具有策略性，因为 BlackRock 正在等待更清晰的监管、更强的美国机构采用，以及对 XRP ETF 有利的市场条件。由于 BlackRock 的全球数字资产主管 Robbie Mitchnick 曾在 Ripple 工作，市场对 XRP ETF 的兴趣因此上升，进一步引发了相关猜测。

XRP 的监管明确性仍未完善。尽管 XRP 在 2023 年获得部分法律明确，即美国法院裁定其在二级销售中并非证券，但该资产仍然缺乏比特币和以太坊所享有的监管确定性。机构就绪度仍在发展，BlackRock 正在按市场规模、流动性以及该资产是否具备对机构投资的有力理由来评估潜在的 ETF；尽管 XRP 的市值位居前列，美国的机构参与度相比全球零售采用仍处于早期阶段。战略时机：BlackRock 通常在监管和市场条件都对其有利时推出产品，分析师则表示其可能在等待一个完全落地的监管环境、对 XRP 跨境体系的更广泛机构采用，以及更明确的联邦加密框架。

结构已经到位，领导层具备直接的 Ripple 经验，但时机还可能不对。此次延迟反映出对监管、市场时机以及对完全合规 launching 的周密规划，而不是兴趣不足。随着团队和与 Ripple 的联系就位，XRP ETF 仍有可能推出，只是尚未立即实现。Mitchnick 的背景——包括他在 2018 年合著的关于加密资产估值模型的论文——表明他对 XRP 的生态系统及其以应用驱动潜力有内部理解。