CoinFubi

软件工程师 Vincent Van Code 指出 Ripple 对 U.S. Securities and Exchange Commission 的裁决中存在一个可能改变美国现货 ETF 对 XRP 影响的漏洞。Ripple 与 U.S. Securities and Exchange Commission 撤回了对 2023 年判决的上诉，该判决由 U.S. District Judge Analisa Torres 作出，认定 XRP 不是证券，且二级市场 XRP 的销售不构成未登记的发行。该裁决被描述为双方的部分胜利，同时也指出过去的机构销售违反了证券法，并对未来此类销售实施禁令。

Van Code 表示，这一安排可能避免 XRP 的突然波动，因为将 Ripple 的月度 XRP 解锁与 ETF 需求对齐的过程可能抵消价格影响。他指出禁令限制了直接向机构销售 XRP，这可能削弱新 ETF 资金流入常见的即时价格反应。同时也担忧 XRP 还未充分反映 ETF 相关预期，Van Code 认为 Ripple 无法直接向机构投资者销售，可能影响 XRP 对需求的反应。

Ripple 持有大量 XRP 处于托管，约占总供给的 34%，约 34.76 亿枚，随着 ETF 的介入引发对供给控制的疑问。ETF 通常通过授权参与方购买基础资产，尽管 Ripple 本可成为理想的锚点，但 2023 年的禁令禁止向 ETF 直接销售，可能影响 ETF 需求如何转化为价格波动。Van Code 指出，尽管管理方可能在与 Ripple 就时机进行沟通，但自动托管条款和重新锁定条款限制了供给与机构需求的对齐，从而影响价格轨迹。

尽管存在这些约束，分析师仍看好 ETF 资金的潜在上涨。一些分析师预计无论具体购买渠道如何，ETF 驱动的需求都将推动 XRP 上行，一位分析师指出存在潜在的供给冲击，以及 XRP 可能达到每枚约 225 美元的情景。