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英国政府正在推动简化去中心化金融（DeFi）交易的税收处理，提出对加密借贷和流动性池安排采用“无增无亏”模式。该提议旨在使税收规则与 DeFi 的经济现实保持一致，可能为在现行制度下面临繁琐申报要求和意外税负的用户带来显著减负。根据现行规则，将加密货币存入借贷协议或向自动化做市商（AMMs）提供代币，可能触发资本利得税事件，即使用户实际尚未实现任何收益。这给频繁移动资产的 DeFi 用户带来挑战，导致繁重的行政负担和与经济现实不符的税收结果。

提出的“无增无亏” (NGNL) 模型将推迟资本利得税，直至发生真正的经济处置为止；也就是说，用户只有在出售或以产生真实收益或亏损的方式处置资产时才需纳税。英国税务及海关总署（HMRC）表示，这一做法将适用于包括单代币贷款、多代币 AMMs 以及加密借贷在内的多种 DeFi 活动，前提是满足某些条件。如果用户存入代币，随后又以相同数量取回，则中间交易不会触发资本利得税。同样，在多代币安排中，只有当归还的代币数量与最初投入的数量不同，才会征税，从而反映实际的经济结果。

该提议已获得行业利益相关方的广泛支持，包括主要 DeFi 平台如 Aave、Binance，以及咨询公司如 Deloitte。对 HMRC 2023 年咨询的许多回应者指出，现行税制带来过重的行政负担，且未能反映 DeFi 交易在实际中的运作。支持者认为 NGNL 模型是一种务实的方式，能够在降低复杂性的同时维持税制的公平性。尽管如此，仍然存在一些挑战。

大量交易仍可能给个人用户带来申报难题，因此需要清晰的指引和软件解决方案来提升合规性。HMRC 已承认这些担忧，并继续与行业参与者沟通，以完善规则并确保未来的立法可行。政府尚未明确新规则何时生效，建议用户在此期间继续遵循现行税收框架。所提出的 NGNL 框架是英国政府推动 cryptoasset 税制现代化努力的一部分。

除了 DeFi，HMRC 计划自 1 January 2026 起实施 Cryptoasset Reporting Framework（CARF），要求英国本地的报告服务提供商收集并向居住在英国的加密资产用户报告信息。新规则旨在提供清晰性和一致性，同时将范围聚焦于典型的 DeFi 代币，排除证券和代币化的实物资产。对于 DeFi 用户而言，转向“无增无亏”模式可能具有变革性意义。

通过认识到并非所有的加密货币移动都代表经济处置，英国承认去中心化金融市场的独特性质。这一变化可能降低不必要的税负并简化合规，使用户在借贷、质押和 AMM 平台上更有信心地参与。