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全球稳定币市场正日益成为事实上的货币基础设施。链上稳定币支付与汇款在 2025 年总额约为 33万亿美元，比上年增长 72%，其中大部分交易集中在美元挂钩稳定币。尽管市场正作为统一的货币基础设施走向成熟，但仍以美元稳定币为主导。

美国的策略很直接：推动私营发行的美元背书稳定币（USDT、USDC），并禁止或严格限制面向个人的零售央行数字货币。因此，美国通过私有稳定币推动数字美元的全球化，将央行数字货币视为政治与隐私风险。

韩国在央行数字货币与存款代币方面推进迅速，但对稳定币的策略仍基本空白。韩国银行的“汉江计划”二期以央行数字货币为基础的批发支付为框架，增加存款代币，用以测试零售支付和财政发放。去年的试点验证了将存款代币用于便利店支付和政府补贴的可行性，参与方包括银行与零售商。对于私营发行的韩元稳定币仍缺乏明确计划，关于两阶段法案的推进也较慢。

韩国应建立一个“控制塔”来协调央行数字货币、存款代币和私有韩元稳定币，并决定是否效仿美国的私有稳定币模式或走不同路径。缺乏连贯战略将带来三大风险：对数字美元的更大依赖、韩元在链上为现实世界资产与代币化证券提供资金的作用被侵蚀，以及国内 Web3 与金融科技创新可能外流。最终，需要一个有权协调货币、金融、产业和外汇政策的中央权威来实施统一计划。打造这样一个“一站式”战略——由合适的机构拥有并与全球角色对齐——应成为韩国的当务之急。