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独特的金融环境在几年前推动了 Dogecoin 的价值显著上涨。
但通胀风险、经济衰退概率上升以及招聘环境放缓将在未来几年对 Dogecoin 产生压力。
Dogecoin (DOGE 1.17%) 尚未从科技公司和大多数加密货币所经历的更广泛抛售中幸免。
以下是为什么 Dogecoin 的持有者可能需要做好准备。

回顾 Dogecoin 过去五年的价格，你会看到在 2021 年出现了天文数字般的上涨。
这一跳跃部分原因在于政府刺激支票的发放、由于社交距离而在家上网时间增加、受益于低利率——再加上企业为留住员工而进行的大规模招聘浪潮。简言之，大量资金在市场流通，其中部分被投资者用于购买 Dogecoin。
如果要找证据，只需看看 2021 年单年的价格就上涨了 1,500%。

此后 Dogecoin 的价值还曾多次大幅波动，但总体来说像过山车一样。
事实上，Dogecoin 自 2021 年 5 月的历史高点以来，已下跌约 85%，最值得注意的是，在过去五年中未能跑赢标普 500。
Dogecoin 的价格几乎完全由市场情绪驱动。投资者一旦对其感到兴奋，价格就会上涨；情绪转弱时，价格就会下跌。

该币没有收入或盈利与之绑定，也没有任何能够使其在其他加密货币中脱颖而出的独特技术。
Dogecoin 同样缺乏排他性。
每年大约有近 50 亿个新的 DOGE 注入流通，与之相比，像比特币这样的加密货币总发行上限为 2100 万。
综合来看，Dogecoin 的价值在很大程度上依赖于乐观的加密投资者，而未来几年这类投资者的供给可能会变得紧张。

最近，许多经济学家上调了未来一年美国经济衰退的概率，其中 Moody’s Analytics 给出的预测近似 49%。
如果五年前的景气推动了 Dogecoin 的价格上涨，那么在未来五年里，这种加密货币的走势可能将反转。
随着投资者消化放缓的就业市场、潜在的更高通胀、能源价格上涨和衰退概率上升，Dogecoin 的价值是否会下跌已不再是问题，而是会下跌多少。

曾经凭借有利的流动性环境和社交媒体驱动的炒作而走高的 Dogecoin，如今面临更具挑战性的背景，因为通胀压力、衰退风险和放缓的劳动市场正在压制风险资产。
经历一段时间的超额收益后，该代币的价格往往由投资者情绪驱动，其供应动态——包括每年进入流通的数十亿个 DOGE——使长期预测更加复杂。
尽管过去的上涨是由广泛刺激和有利条件驱动，许多经济学家现在预见到阻力可能限制 Dogecoin 在未来几年的上涨空间，凸显了从快速上涨转向更为谨慎、由情绪驱动的路径的潜在转变。

2021 年 Dogecoin 的历史性跃升主要来自政府刺激、居家时间延长，以及极低利率，再加上企业的大规模招聘。
自那时起，该代币一直波动，较 2021 年 5 月的高点下跌约 85%，在过去五年中也未能跑赢标普 500。
其价格波动主要由投资者情绪驱动，既没有收入也没有能使其在其他加密货币中显著区分开来的独特技术。

Dogecoin 还具有显著的供应增长，每年有数十亿个 DOGE 注入流通。
而比特币的总量上限为 2100 万，这一动态强化了对乐观投资者的依赖，而在未来几年这类投资者可能会变得稀缺。
如今许多经济学家认为美国衰退的概率在上升，Moody’s Analytics 给出的概率接近 49%。
如果以前有利的条件推动了价格上涨，那么未来五年随着就业市场放缓、通胀上升和能源成本上升所带来的阻力，可能会让该加密货币的走向趋于相反方向。
在这种环境下，问题不是 Dogecoin 是否会下跌，而是下跌幅度有多大。