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本月，Coinbase与美国参议院在加密监管领域的对峙再度升级，交易所正式通知参议院办公室其无法支持最新的 CLARITY Act 草案，标志着其第二次退出可能在一代人内定义美国数字资产法律的立法。正如 TheStreet 报道所述，Coinbase 的代表向参议院办公室表示，尚无法支持最新版本，原因是对稳定币收益条款存在重大担忧。Armstrong 确认谈判仍在进行中。Tillis-Alsobrooks 草案在基准法案现有的收益限制之上，还限制交易所访问交易规模数据，这是使基于交易量或活跃度的稳定币奖励在技术层面成为可能的计算层。

对于 Coinbase 而言，第二项规定更令人担忧，因为它不仅移除了某项产品功能，还移除了产生收益所需的技术基础设施。

稳定币收入约占 Coinbase 2025 年总收入的近 20%。在其与 Circle 的 USDC 协议下，Coinbase 获得其平台上所持 USDC 的利息收入大部分。自 1 月以来的每轮谈判都收窄了收益豁免条款，而非扩大。

Coinbase 的筹码确实很大：在未获其背书的情况下定价上调，向两党参议员传递了行业共识已分裂的信号，该法案需要两党票数，不能承受失败。正如 crypto.news 所指出，CLARITY Act 面临四派势力，各自拥有实际否决权，Coinbase 拒绝背书并不会直接否决法案，但会显著增加投票难度。GENIUS Act 的稳定币框架无论 CLARITY 的命运如何都将通过金融监管机构推进。参议院银行委员会的修订目标仍定在四月下旬，Coinbase 继续拒绝对草案背书，是实现该目标与实际表决之间的最大障碍。