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链上永续期货交易自 2025 年 10 月达到峰值以来已持续冷却五个月。根据 DefiLlama 数据，去中心化交易所（DEX）的永续合约交易量在 2026 年 3 月降至 6,990 亿美元，较 2025 年 10 月的 1.36 万亿美元有所下降。这个下降在整段时期内一直持续，交易量在 11 月和 12 月间滑落，随后亏损延续至 2026 年第一季度。日均活跃度也显示出走低的迹象。

4 月 4 日，永续 DEX 交易量降至 84 亿美元，为 2025 年 9 月 6 日以来首次跌破 100 亿美元。这也标志着自 2025 年 7 月 5 日以来的最低水平，根据 DefiLlama。该趋势信号显示，继 2025 年激增之后，链上永续期货交易将出现持续降温。永续交易量可被视为对加密市场投机需求与杠杆头寸的代理指标。

Hyperliquid 引领过去 30 天的永续 DEX 交易量。DefiLlama 数据显示，交易活动仍然集中在前十大永续 DEX 平台之中。在过去的 30 天里，Hyperliquid 上报交易量约为 1,855 亿美元，约占前 10 大永续 DEX 总交易量的约 34%。这使该平台显著领先于竞争对手 edgeX（上报 730 亿美元）和 Aster（680 亿美元）。

在同期，其他平台的交易量显著偏低，其中 Lighter 约 500 亿美元，Grvt 近 400 亿美元。较小的场所如 ApeX Protocol、Variational 和 StandX 在 30 天交易量大致介于 160 亿美元至 330 亿美元之间。数据表明，链上永续期货交易的大部分活跃度集中在头部平台，总体交易量自 2025 年末高点以来已下滑。

永续 DEX 的放缓紧随快速增长之后。该放缓发生在链上衍生品交易快速增长的时期之后。2025 年，永续 DEX 的累计成交量几乎增至 12.09 万亿美元，其中约 7.9 万亿美元（约 65%）是在 2025 年内产生。这在很大程度上是由第四季度各月交易量平均接近 1 万亿美元所推动。

永续期货交易所正成为加密生态系统中的关键战场。区块链网络一直在竞相上线或托管永续 DEX，以争夺交易活动，尽管流动性历史上往往集中在少数几家主导平台。