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解读性指南标志着 SEC 首次努力定义哪些加密资产属于证券、哪些不属于，确立了五类分类法：数字商品、数字收藏品、数字工具、稳定币和数字证券。它将数字商品定义为一种与其系统的程序性运作本质上相连并从中获得价值的加密资产，而非来自他人管理努力的利润，并指出像 Bitcoin、Ether、Solana 和 Dogecoin 这样的资产符合这一定义。该指南还体现了 SEC-CFTC 的联合方法，并将 CLARITY Act 作为框架参考，且有来自 SEC Crypto Task Force 的公开意见。On January 29, 2026, SEC Chair Atkins and CFTC Chair Selig announced that Project Crypto would proceed as a joint effort between the agencies。

数字商品、数字收藏品和数字工具之所以不属于证券，是因为它们与网络运作存在内在联系、具收藏价值或具实际功能，尽管若以投资合同或其他会产生购买者利润预期的特征来进行营销，这些资产也可能成为证券。Howey 测试仍然是判断投资合同的标准，而对收藏品进行分份化持有是否构成证券，取决于其管理方式。GENIUS Act 将支付型稳定币排除在联邦证券法之外，但其他稳定币是否属于证券则取决于具体事实和情形。以区块链呈现的传统金融工具无论呈现何种形式，仍然是证券，这是 SEC 认定的唯一直接属于证券的类别；否则，分类取决于发行方如何市场化该资产。

潜在的非证券加密资产若以发行方努力所带来的利润承诺进行发行，可能成为证券；一旦这些承诺得到兑现或被否认，它们就不再是证券。该指南与 Hinman 的观点保持一致，即去中心化降低了联邦证券披露的相关性，并将矿业、质押、封装以及某些空投视为不构成证券的要约或销售。它还旨在减少 SEC 与 CFTC 之间的监管重叠，并可能为 DOJ 在数字资产事务中的评估提供参考。