一种可能将胖企鹅非同质化代币纳入美国监管投资产品的交易型基金（ETF），正在测试传统金融的边界，因为流动性较低的资产被引入到为持续交易设计的资本结构中。该提案由金丝雀资本在2025年3月向美国证券交易委员会（SEC）提交，标志着直接将非同质化代币纳入ETF产品的先驱之一。值得注意的是，该基金不仅包含胖企鹅生态系统的官方代币，而且还直接持有该系列的非同质化代币。此外，该基金还可能持有其他数字资产，如索拉纳区块链上的代币和以太坊区块链上的代币，主要用于交易、托管和投资组合运作。
这使得胖企鹅ETF成为罕见的混合模式，结合高流动性代币与文化意义的非同质化代币。虽然以往的现货加密ETF为机构资本进入加密领域铺设了道路，但ETF直接持有非同质化代币的可能，标志着数字资产产品进入传统金融体系的一个突破。这一新颖性也引发了一个问题：若ETF旨在提供高流动性和透明定价，是否可将不符合这两项标准的非同质化代币纳入ETF？
尽管在2025年3月提交，胖企鹅ETF仍在审查中，尚未获得公开销售授权。根据SEC规定，只有在注册声明在核准后生效，产品才能上市。最近的一份通知中，SEC将决策期限再延长60天，指定2026年3月11日为批准或否决上市胖企鹅ETF提案的最终期限。除了S-1备案外，上市过程也在推进，Cboe BZX交易所于2025年6月向SEC提交了Form 19b-4，提出上市及交易规则的变更。
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