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资产管理公司 Bitwise 表示，比特币可能已经在紧缩货币政策的影响之下定价，从而使股票更易受到宏观经济冲击。最近油气价格的急剧上涨推高了通胀预期，促使市场调整对美联储降息的押注，交易员对今年不降息的概率接近40%。Bitwise 认为比特币已经对更紧的金融条件做出调整，而股票市场才刚刚开始下跌，使股市更易受到负面宏观催化因素的影响。

“能源价格仍与通胀预期密切相关，”Bitwise高级研究员 Luke Deans 表示。“最近的跃升导致货币政策定价出现了明显转变，年内此前预计的美联储降息基本回撤，转而预期再次收紧。”“比特币是一种高度反身性、对流动性敏感的资产，通常会更早对风险偏好变化作出反应。”这表明数字资产在许多传统风险资产之前就开始反映出更紧缩的金融条件。

一个指标，Mayer Multiple，将比特币现货价格与其200-day average相比，自一月以来一直处于历史区间的低位百分位，显示 BTC 已经经历了预期的广泛重置。在加密货币领域，比特币的主导地位增强，市场结构趋于单因素驱动。Bitwise 指出，各山寨币的相关性已显著上升，指向一个由 BTC 的价格驱动的单因素环境。