OKX 推迟美国 IPO，以优先考虑长期价值与全球增长

OKX 延迟美国上市，尽管估值达到 $25 billion。加密交易所不会在加速全球增长、深入推动代币化金融的同时仓促进入美国公开上市。相反，OKX 计划等到对 IPO 能否为投资者带来长期回报充满信心时再行动。“我们将公开上市，当我们有信心能够回馈股东价值，”他表示。

不过，现在 OKX 正在跨多个司法辖区大力扩张其足迹。谨慎的 IPO 立场源自涉及纽约证券交易所母公司 Intercontinental Exchange (ICE) 的高调战略投资。此次交易将 OKX 的估值定在 $25 billion，凸显该平台全球运营的规模。拉菲克表示，公司故意将这一加密交易所的估值定得相对保守。

“当你审视我们的收入增长、许可证和资产时，我认为我们定价被低估了，”他指出，并将这一做法描述为“非常有意图”，并直接与长期股东回报相关。此外，高管们认为，这一定价纪律将为未来的公开市场投资者带来更多上涨空间，而不是让市场预期维持在不可持续的高位。洲际交易所交易也有望进一步加强 OKX 与传统金融基础设施的联系。拉菲克的言论凸显了业界对加密 IPO 风险的广泛关注，因为多起备受瞩目的上市公司在公开市场上遭遇挑战。

“我买了一股……那一股的回报是负的 50%。”他表示。“这不是好事。这实际上对这一行业来说是坏事。”虽然他没有点名，但 Coinbase 的股价在经历显著波动后已接近低于 2021 年 IPO 价约 50% 的水平。其他与加密相关的上市也面临类似挑战，引发了市场对股权市场如何估值数字资产企业的质疑。OKX 认为，避免这些失误对于行业赢得机构投资者的长期信任至关重要。

在此背景下，匆促的 OKX IPO 可能对自身以及整个行业造成潜在伤害。拉菲克警告称，如果重复早期周期中的投机模式，将威胁对加密市场的长期信任。“如果我们把上市与去年的 ICOs 以及投放市场的 5 million tokens 以同样的方式对待……那么我认为我们这个行业注定要失败，”他如是说。此外，他将 IPO 视为一个战略性里程碑，而非短期的流动性事件。

OKX 不再追逐头条上市，而是定位自己为长期的建设者。在进入美国公开市场前，企业计划强化资产负债表、监管足迹和产品栈。OKX 的领导层专注于执行，而非等待 IPO 窗口的时机。拉菲克表示，公司在思考的是数十年的时间线，而不是典型的市场周期。“我们将在 20, 30 years 内把这家公司建设起来，”他表示，强调韧性胜过短期估值波动。此外，这一立场也凸显了为什么 IPO 仍是一个战略性选项，而非即时目标。OKX 正在利用其 $25 billion 的估值、全球流动性网络和 ICE 的合作关系，在进入美国公开市场之前巩固自己的地位。通过在有利于长期股东价值的条件出现前推迟上市，该交易所旨在避免此前加密 IPO 所带来的失误。

OKX 诞生于亚洲，现已发展成为全球最大的加密交易平台之一，尤其在衍生品领域具有优势。拉菲克表示，该交易所在这一领域全球领先的交易所之列，得益于广泛且多元化的用户基础。与以美国为中心的竞争对手 Coinbase 和 Kraken 不同，OKX 的业务覆盖欧洲、拉丁美洲和亚洲。全球化触达带来更深的全球加密流动性，帮助平台在整个交易日维持紧凑的价差和稳健的买卖盘。

拉菲克认为，统一的跨区域订单簿为 OKX 提供了结构性优势，特别是在美国市场非交易时段国内交易所流动性可能偏薄的时候。“我们的统一订单簿成为真正强大的竞争优势，”他表示，并强调跨时区的流动性有助于实现更高效的价格发现。该模型使一个地区的交易者能够实时对接其他地区的资金流。此外，这一结构在机构投资者日益要求现货与衍生品市场更紧密执行时，可能变得越来越重要。

OKX 相信全球一体化系统将为未来增长铺路，包括未来可能的美国上市。除交易所业务外，OKX 还在代币化金融资产和区块链基础设施市场投入重資。高管们将这一领域视为数字金融下一阶段的核心驱动力。与 ICE 的合作预计将支持将股票和其他传统金融工具上链的努力。在这种模式下，OKX 将作为代币化产品的分发层，连接投资者与仍以基础传统市场为参考的资产。然而，该公司谨慎地将这些举措定位为长期布局，而非短期创收。也就是说，管理层相信代币化最终可以弥合传统金融与面向加密的平台之间的差距。目前，OKX 的领导层专注于执行，而非把 IPO 窗口的时机放在首位。拉菲克表示，公司在考虑的是数十年的时间线，而不是典型的市场周期。“我们将在 20, 30 years 内把这家公司建设起来，”他表示，强调韧性胜过短期估值波动。此外，这一立场也凸显了为什么 IPO 仍是一个战略性选项，而非即时目标。OKX 正在利用其 $25 billion 的估值、全球流动性网络和 ICE 的合作关系，在进入美国公开市场之前巩固自己的地位。通过在有利于长期股东价值的条件出现前推迟上市，该交易所旨在避免此前加密 IPO 所带来的失误。