CoinFubi

去中心化金融正在进入一个新时代——一个可预测、稳定回报不再只是华尔街的专属。加密货币现在正在开发的金融工具，正逐步与传统固定收益产品如债券和储蓄账户高度相似。

在纽约举办的数字资产峰会（DAS）上，Young 解释说，传统市场的固定收益一直是通过结构化的方式来分散风险。他指出，这一 DeFi 维度在两年前还基本未得到充分开发。如今，像 Pendle 这样的平台正在改变这一点，允许用户在固定利率和可变利率之间进行选择——这一在传统金融中早已熟悉、但在加密领域历史上难以实现的概念。

“很难在三个月后就知道市场到底会是什么样子，”Young 承认这一点，强调在波动性资产类别中构建可靠的收益工具的核心挑战。Kulechov 指出 Aave 在推动这一演变中的作用。作为一个深度流动性来源，Aave 正在帮助新兴的 DeFi 协议落地并更快实现规模化。

不过，他也坦诚地指出，目前大多数加密收益仍来自杠杆和交易活动，而非真正的借贷或信贷市场。这一区别对长期可持续性至关重要。两位创始人都认为真实世界资产的代币化将成为最终将传统金融收益全面接入链上的桥梁。随着区块链网络上更多有形资产的呈现，支撑 DeFi 回报的经济学可能会显著向主流投资者已理解并信任的模式转变。

要让加密货币在规模上吸引机构资本，建立可信的固定收益替代品不是可选项——这是必不可少的。相关基础设施正在成形，势头也在显著增强。