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伦巴德是一家构建基于比特币的借贷基础设施的公司，将与比特维斯资产管理公司携手，使机构在不将资产从托管中移出的情况下获得收益并以比特币进行借贷，目标是解锁托管在机构托管中的数百亿美元比特币。此次合作在纽约举行的数字资产峰会上宣布。伦巴德的首席执行官兼联合创始人雅各布·菲利普斯将 Bitcoin Smart Accounts 描述为一个连接机构托管与链上金融的突破。据 Cointelegraph 分享的一份公告，Bitwise 将开发将 DeFi 借贷与代币化现实世界资产结合的收益策略，而 Morpho 这一去中心化借贷协议将提供借贷比特币所需的借贷基础设施。

该平台使用原生比特币工具，如部分签名交易和时间锁，以验证抵押品，允许头寸在链上表示，而无需转移或再质押基础资产。菲利普斯表示：“Bitcoin Smart Accounts 同时消除了三种风险向量”，解决了历史上限制机构对比特币借贷的托管、跨桥和对手方风险。这一方案面向高净值个人、资产管理者和企业财务部门，寻求在不改变托管安排的情况下让长期持有的比特币发挥作用。预计将于 2026 年第二季度推出，Lombard 计划增加更多托管方和协议，以扩展对机构比特币持有的接入。

菲利普斯表示，该模式可能改变机构配置比特币的方式：“我们正在把比特币从纯粹的储值工具转变为生产性的机构资本。这是一个转变。”他说，机构投资组合中的比特币历史上通常作为被动的储值，缺乏在不退出托管、承受对手方风险或触发税务事件的情况下产生收益或获取流动性的选项。Lombard 估计，价值约 5000 亿美元的最大加密资产由机构托管，其中大部分仍然处于链上金融市场之外。DefiLlama 的数据表明，比特币在 DeFi 中的总锁定价值约为 29.3 亿美元，远低于其约 1.4 万亿美元的市值。尽管如此，随着将比特币转化为产生收益的资产的努力获得进展，势头正在形成。

在 1 月，Bitwise 宣布与 DeFi 借贷协议 Morpho 的合作，推出非托管 Vault，旨在通过超额抵押借贷产生收益。近几个月来，这一趋势加速发展。2 月，Telegram 在其内置的加密钱包中新增收益 Vault，允许用户在应用内对比特币、以太币和 USDT 产生回报。在 3 月，巴比伦协议（Babylon Protocol）与硬件钱包制造商 Ledger 集成，使用户能够在硬件交易签名的帮助下将 BTC 部署于金融应用，同时保持自托管。截至撰稿时，巴比伦协议在基于比特币的 DeFi 中的总锁定价值约为 28 亿美元，Lombard 以约 7.44 亿美元居第二。