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美国众议院金融服务委员会将于2026年3月25日举行一场专门的代币化听证会。随着 RWA 市场超过 120 亿美元，CLARITY Act 正推进至参议院标记阶段，此次会议对美国资本市场来说正处在一个决定性时刻。周三东部夏令时上午10:00，委员会将在 Rayburn House Office Building 的 Room 2128 举行听证会，题为「代币化与证券的未来：现代化我们的资本市场」。此次会议是迄今为止国会对代币化进行的最重要的审查。它在 SEC 批准 Nasdaq 的提议、允许代币化证券在同一订单簿上与传统股票共同交易仅过去 4 天后到来，在 SEC 与 CFTC 公布其联合加密资产分类法已有 8 天，在参议院银行委员会开始对 CLARITY Act 进行修订不到 4 周之际。

问题在于现行法律框架是否能够容纳在公开区块链上几分钟内结算、跨司法管辖区全天候交易并同时以数字代币形式存在、并作为受监管金融工具存在的资产。简短的回答是否定的；现有的美国证券框架并非为此而建立。代币化证券在实际运作中所呈现的功能与法律当前所覆盖的范围之间的差距，正是委员会的证人需要就此作出回应的内容。两位已确认的证人代表着这一差距的全貌，SIFMA 的总统兼首席执行官 Kenneth Bentsen Jr.，以及 Blockchain Association 的首席执行官 Summer Mersinger。

截至2026年3月23日，链上分布的代币化现实资产市场的价值已达到 264.8 亿美元，在过去 30 天内上涨 5.25%，据 rwa.xyz 数据。所代表的资产价值（其中包含平台锁定的代币）为 387.35 十亿美元。市场存在并在增长，但监管它的法定框架并未跟上节奏。BlackRock、JPMorgan、Franklin Templeton 和 Circle 已经部署了机构级代币化产品。

3月17日的 SEC-CFTC 联合发布确立了五类代币分类法——数字商品、数字收藏品、数字工具、稳定币和数字证券，并明确将 16 种加密资产认定为不受证券法约束的数字商品。尽管具有说服力，但该解释性发布并不构成正式的规则制定或具有约束力的法律。SEC 主席 Paul Atkins 与 CFTC 主席 Michael Selig 已公开表示，只有国会能够提供法定基础，并且在 CLARITY Act 送达总统时就绪执行。这场听证会标志着国会开始为这一任务做准备。