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最受欢迎的稳定币类型——多数法币抵押型稳定币——主导全球加密市场，占全球供应规模约3130亿美元的85%以上。多数法币抵押型稳定币储备的差异，源自各自的商业策略、监管机构的监管力度以及风险偏好之间的差异。几乎所有法币抵押型稳定币的发行方都将法币储备资产托管给合格托管人，包括美国财政部国债及现金等价物。多数法币抵押型稳定币的生态系统高度依赖受监管、值得信赖的集中式实体，包括发行方、托管方、金融机构与预言机，并具备强劲的业绩记录。

在 ARK 的四部曲稳定币指南的第一部分中，我们介绍了稳定币并对其发展进行了情境化解读。我认为每种稳定币的设计都存在权衡。锚定稳定性通常较强，但易受外部冲击如交易所停运和流动性紧张等影响，正如 USDC 在 Binance 于10null10事件中短暂脱锚所示。GENIUS法案将多数法币抵押型稳定币确立为美国唯一合格的支付稳定币，随着金融与科技领域的既有参与者进入市场，预计将实现强劲增长。

多数法币抵押稳定币主导全球加密市场，占全球约3130亿美元供应量的85%以上。储备构成的差异源自发行方的商业策略、监管机构的监管力度以及风险偏好之间的差异。几乎所有法币抵押发行方都依赖合格托管人来保管法币储备资产，包括美国财政部国债等现金等价物。该生态系统高度依赖受监管的集中实体，如发行方、托管方、金融机构和预言机，并且具有强劲的业绩记录。