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比特币及更广泛的加密货币市场在2025年达到峰值后走软，CoinMarketCap 20 指数较2024年末水平下跌超过30%。在给投资者的一份报告中，Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 表示，在一组被认为相对保守的假设下，比特币有望在储值资产的市值框架下达到每枚币 $1 million。该分析基于两个支柱：作为储值资产的市场继续增长，以及比特币在该市场中将占据更大份额，从目前约4%上升至17%。

除了储值资产叙事之外，随着比特币 ETF 的兴起，机构需求可能得到提振；随着更多基金将资金配置到这一数字资产，iShares Bitcoin Trust ETF 的持仓在上升。披露显示出版方及若干个人在比特币及相关基金中持有头寸。虽然历史黄金的表现为这一论点提供依据，文章也警告未来回报并无保障，流动性等因素可能影响结果。

这两项“相对保守”的假设到底有多保守？黄金在过去20年里确实取得了出色的回报，但未来十年的表现并不能保证会与近年的历史相同。黄金近期的走势提升了其长期收益，2005年至2023年的年均回报约为8%。不过，黄金市场在2024年至2025年间超过两倍，暗示潜在的均值回归，可能影响比特币的展望。