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The U.S. Securities and Exchange Commission 发布了对加密资产的联邦证券法里程碑式解释，将其分为代币化证券与非证券资产。在该框架下，比特币、以太币、索拉纳、瑞波币、狗狗币被归类为非证券资产，而四个非证券子分类——数字商品、数字收藏品、数字工具，以及支付型稳定币——为分类体系提供指引。 非证券加密资产的发行人在特定情况下可能受联邦证券法约束，特别是当发行被表述为投资契约时。 即便是非证券的加密资产，如果作为投资契约的一部分被提供和出售，也可能受证券法约束，这取决于发行人承诺以及68页文档中描述的其他因素。

SEC主席保罗·阿特金斯表示，该解释回应了长期对清晰度的诉求，委员会正在实施代币分类法和投资契约解释。 在参议员推动立法以确立长期稳定市场框架之际，相关指引发布，领导层表示将在本周末前提交更新草案。

该指引强调，投资契约分析——而非分类法本身——决定加密资产是否被视为证券。 相关因素在68页的文档中列出。

业界高管、律师及游说者在社交媒体上对这一消息表示欢迎，尽管也有声音警告称未来领导层可能重新塑造监管格局。 分析师指出，该框架旨在在多年的辩论之后提供清晰性，且立法者仍专注于在法律层面确立一个长期稳定的市场框架。 尽管该解释澄清了许多资产的地位，官员强调国会行动仍是实现持久确定性的关键。