截至2025年1月,代币化大宗商品市场规模已增至6.4十亿美元,相较于1.1十亿美元,实现518%的同比增长。以黄金为主导的代币约占市场的95%,主要由PAXG(约2.4十亿美元)和XAUT(约3.7十亿美元)引领。以太坊主导代币化商品发行,约占75%,XRPLedger约占15%。并非所有商品的表现都相同;相对于黄金,代币化的白银、铜、铀和石油仍处于小众地位。

由上述特性可分出三大类。黄金和白银属于第一类,黄金是最明确的货币性商品。地上储量远超年度矿产供应,全球范围内的价格发现持续进行,托管基础设施已趋于成熟。白银具有类似属性,但需求周期性更强,仍然适合在链上表示。

铀是第二类的最清晰示例,供应地理集中且政治敏感;实体铀的零售持有几乎不可能,暴露主要通过专业基金或矿业股票实现。与黄金不同,铀并非抵押品,因此代币化扩大了准入,而非提升结算效率,采用很可能以机构化和许可化为主。石油和铜属于第三类,在这里,期货市场主导价格发现,暴露通过期货和掉期合成,链上表示更有可能通过永续合约、合成指数或结构化暴露来实现,而非以仓储支持的代币。区块链基础设施已成熟,提供机构级托管、合规工具与流动性场所;以太坊约占代币化商品发行的75%,XRPLedger约占15%。

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