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Citibank 将 Bitcoin 的 12 个月目标价下调至 $112,000，将 Ethereum 的目标价下调至 $3,175，理由是美国加密立法滞后和 ETF 资金净流入放缓，成为此次修订的主要驱动因素。此次降级将 Bitcoin 的先前目标从 $143,000、以太坊的 $4,304 下调，即使两种资产都接近历史新高。降级的推动点来自三大压力：对全面美国加密法规的进展不足、对现货 ETF 的资金流入预期走软，以及相对于资产规模的链上活动疲弱。Citibank 指出，市场动能仍然取决于政策，随着 CLARITY Act 在参议院停滞，机构资本保持谨慎。

未来 12 个月，预计 Bitcoin 基金净流入约 $10 billion，Ethereum 产品净流入约 $2.5 billion，远低于早前的预测。链上数据有所改善，但在没有更明确的监管背景的情况下，难以支撑此前的上涨空间。

即使在谨慎的基线情景下，Citi 的牛市情景仍预计若出现监管突破或重新出现 ETF 需求，比特币最高可能达到 $165,000，以太坊约 $4,488。更新还表明市场可能转向区间震荡的格局，在此情形下，流动性时机和以实用驱动的长期增长将成为近期的关键驱动因素。