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加密货币曾遭到批评，但支持者承认其创新——比特币和稳定币——已重塑全球商业格局。基于区块链的股票交易范式正在浮现，受到NYSE和NASDAQ等信号提振，预示着向链上股权交易转型的潜在可能。监管机构正评估如何制定法律框架，以允许代币化股票开展交易。

观察者将市场分为如 Securitize、Superstate 和 Figure 这样的参与者，它们的交易量有限，但正为大型公司在链上发行股票奠定基础。海外公司 Kraken 和 Ondo 走的是另一种模式，利用 SPV（特殊目的载体）购买大量股票，并发行为持有者提供对股票的法律索赔的代币。这些代币化包装带来即时清算的潜力，尽管其中一些发行仍然是衍生品，而非完整的基于区块链的资产。

代币化股票的市场仍然很小——跨平台总量约为 $2 billion，但监管支持和交易所合作或将加速增长。NYSE 和 NASDAQ 已宣布与 OKX 及 Kraken 的合作，标志着更广泛的采用以及主要加密公司参与。Coinbase 和 Robinhood 也被视为代币化浪潮中可能的参与者，这将推动更去中心化的股权市场的发展。

与此同时，清算与结算领域的既有巨头在新模式落地时可能面临冲击。行业观察人士指出，美国股票市场仍基于为另一个时代设计的架构运行，结算被设计为延迟，风险被由中介机构承担或托管。代币化股票预示着一个执行几乎即时的未来，当监管机构、交易所和加密公司协同制定前进路径时，相关行业将成为关注焦点。